Обзор Лукойл (LKOH) прогноз курса стоимости акции. Вход в крупнейшую частную компанию

Лукойл — одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится более 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов. Обладая полным производственным циклом, Компания полностью контролирует всю производственную цепочку — от добычи нефти и газа до сбыта нефтепродуктов. 88% запасов и 86% добычи углеводородов приходится на Российскую Федерацию, при этом основная деятельность сосредоточена на территории 4-х федеральных округов — Северо-Западного, Приволжского, Уральского и Южного. Более 100 тыс. человек объединяют свои усилия и талант, чтобы обеспечить эффективное развитие Компании и ее передовые позиции на рынке.

Технический анализ Лукойл (LKOH)

У нас с Вами долгосрочная инвестиция в компанию Лукойл (LKOH: РУ фонда). Вход был на уровне 4023 руб. Заходили 17 августа, об этом был пост на нашем телеграм канале.

Тейк профиты:

Точка входа 4023 руб.

✅ Тейк 1: 4871 руб (+21% + 13% дивы) цель взяли 15 мая 2023
Тейк 2: 5569 руб (+38%)
Тейк 3: 6025 руб (+50%)
Тейк 4: 6469 руб (+61%)
Тейк 5: 6917 руб (+72%)

Внимание, точки фиксации могут измениться. Следите за нашим телеграм каналом (наиболее оперативная информация), а также обновления будет внесены и в публикацию.

15 мая 2023 года достигли первую цель, взяли прибыль в размере +21%. Ранее получили дивиденды в размере +13%. Итого сейчас: +34%.

По мере развития ситуации информацию будем обновлять здесь (обзор и комментарии), и быстрее всего на нашем телеграм канале: BitStat. На написание не требуется много времени (телефон всегда под рукой), а также сразу придет уведомление от мессенджера.

Прогноз курса акций Лукойл (LKOH) от аналитиков

Аналитики считают компанию интересной для инвестирования. Ждут акцию в среднем на уровне 6239 руб (+55% от нашей с Вами точки входа). Отмечают, что цена акций вырастет, если будут одобрены рекордные дивиденды.

Что от акции ждет розница. Если верить новостям, сейчас на российском рынке преобладают физики.

На чем зарабатывает

С начала пандемии COVID-19 «ЛУКОЙЛ» предпринимает необходимые меры для исключения прямого влияния пандемии на свою операционную деятельность, ставя в приоритет должную защиту своих сотрудников, персонала подрядчиков и клиентов, а также непрерывность производственных процессов.

Основное влияние пандемии на финансовые показатели Компании связано с волатильностью цен на нефть и нефтепродукты и снижением объемов производства в 2020 году.

Выручка

В 4 квартале 2021 года выручка от реализации составила 2 768,0 млрд руб., что на 6,9% выше по сравнению с предыдущим кварталом. Рост выручки обусловлен ростом цен на нефть и нефтепродукты, увеличением объемов добычи углеводородов и трейдинга нефтепродуктами.

Чистая прибыль

В 4 квартале 2021 года чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 233,8 млрд руб., увеличившись на 21,5% по сравнению с предыдущим кварталом. В результате, за 2021 год показатель увеличился до 773,4 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 15,2 млрд руб. за 2020 год. Помимо увеличения EBITDA, динамика чистой прибыли обусловлена влиянием неденежных убытков от обесценения активов и по курсовым разницам в 2020 году.

Свободный денежный поток

Свободный денежный поток в 4 квартале 2021 года составил 190,1 млрд руб., снизившись на 16,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Главными факторами снижения стали накопление рабочего капитала и рост капитальных затрат в 4 квартале 2021 года.

Жидкие углеводороды

В 2021 году добыча жидких углеводородов без учета проекта Западная Курна-2 составила 1 644 тыс. барр./сут, что в среднесуточном выражении на 2,9% выше по сравнению с 2020 годом. При этом в 4 квартале 2021 года добыча жидких углеводородов составила 1 746 тыс. барр./сут, что на 6,3% выше уровня 3 квартала 2021 года. Динамика добычи жидких углеводородов связана с заключенным в апреле 2020 года соглашением ОПЕК+, которое привело к ограничению объемов добычи нефти Группой «ЛУКОЙЛ» на территории России и по некоторым международным проектам.

Несмотря на внешние ограничения объемов добычи, продолжилось развитие приоритетных проектов. В частности, в Западной Сибири суммарная добыча нефти и газового конденсата на месторождениях им. В. Виноградова, Имилорском, Средне-Назымском и Пякяхинском в 2021 году выросла на 8,1% по сравнению с 2020 годом, до 4,5 млн тонн.

Газ

Добыча газа в 2021 году выросла до 32,2 млрд куб. м, что в среднесуточном выражении на 11,4% больше по сравнению с 2020 годом. Рост обусловлен восстановлением добычи газа в Узбекистане после временного сокращения в 2020 году, связанного со снижением спроса на газ, добываемый в Узбекистане, со стороны Китая на фоне пандемии COVID-19.

Добыча газа в 4 квартале 2021 года выросла на 12,9% по сравнению с 3 кварталом 2021 года, составив 8,7 млрд куб. м. Рост в основном связан с увеличением добычи в Узбекистане.

Нефтепродукты

В 2021 году производство нефтепродуктов на НПЗ Группы «ЛУКОЙЛ» составило 60,0 млн тонн, увеличившись на 9,2% по сравнению с 2020 годом. Рост связан с увеличением загрузки НПЗ в связи с улучшением конъюнктуры в 2021 году, а также проведением плановых ремонтов в 2020 году. В 4 квартале 2021 года производство нефтепродуктов составило 14,8 млн тонн, что на 10,0% ниже, чем в 3 квартале 2021 года, по причине плановых ремонтов на НПЗ за рубежом, а также сезонной оптимизации загрузки НПЗ в России.

Дальнейшие перспективы

Выплата дивидендов до 2022 года (или ее отсутствие) — это главный драйвер по бумагам Лукойл, сходятся аналитики. Компания стала единственным крупным нефтяником, который не выплатил финальные дивиденды по итогам 2021 года, чей размер должен был составить 530 руб. на акцию. Но помешало не отсутствие денег у компании, а технические проблемы акционеров.

Почему ЛУКОЙЛ не заплатил дивиденды

Мажоритарные акционеры компании владели долями не напрямую через акции, а через депозитарные расписки, которые торговались в Лондоне, напоминает Веревкин. Когда из-за санкций нарушилась связь между Национальным расчетным депозитарием и международным депозитарием Euroclear, возникли сложности как с реализацией прав собственности, так и с получением дивидендов: в отсутствие «моста» между депозитариями их невозможно было начислить. Поэтому для возобновления дивидендных выплат нужно как минимум дождаться процесса расконвертации расписок в российские акции, чтобы мажоритарии, условно говоря, «перенесли в Россию свое право владения компанией», объясняет аналитик: «Им было бы неразумно платить дивиденды летом и не получить их самим».

Когда основные акционеры решат технические проблемы и смогут снова получать дивиденды сами, они начнут их платить, надеются аналитики. Возможные сроки — конец 2022 или начало 2023 года. Суммарный размер дивидендов за 2022 год и финальных дивидендов за 2021 год может составить 1312 руб. на акцию. В таком случае акции Лукойл могут подорожать до 5020 руб. Ожидаются выплаты с доходностью порядка 20%, в дальнейшем компания способна платить около 10–15% в год, если учесть все сложности.

Как повлияли санкции

Санкции в той или иной степени повлияют на бизнес всех нефтяников, однако в наиболее уязвимом положении может оказаться «Лукойл», говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов. Компания получала больше половины выручки именно на европейском рынке и владеет долями в четырех НПЗ в Европе, указывает аналитик. В меньшей степени, по его мнению, санкции коснутся «Газпром нефти» и «Татнефти» за счет исключений из санкций поставок по трубопроводу «Дружба».

Эффект от введения ценового потолка для российских эмитентов будет зависеть от того, каким будет этот потолок и что Россия предпримет в ответ. Наихудшим сценарием для эмитентов может быть отказ от поставок нефти по нерыночным ценам в те страны, которые присоединятся к этой инициативе, говорит аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Андраник Мановян. «В этом сценарии произойдет резкое сокращение предложения нефти в мире, это сначала резко повысит цены на нефть, что поддержит доходы российских компаний, потом цены начнут снижаться по мере того, как ближневосточные поставщики займут место России в поставках в Европу, а Россия займет место ближневосточных поставщиков в поставках в Азию. Таким образом, краткосрочный шок для эмитентов скорее всего все равно будет нивелирован в течение нескольких месяцев», — считает аналитик.

Ценовой потолок означает дополнительные санкционные риски для стран, которые не будут его соблюдать, что скорее всего в краткосрочной перспективе приведет к некоторому увеличению дисконта российской нефти к Brent, полагает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. При этом эмитенты адаптируются к новым условиям, и дисконт со временем сократится, полагает он.

Дивиденды

Общая сумма дивидендов по размещенным акциям Компании составляет не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока Компании. Скорректированный свободный денежный поток рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности в соответствии с МСФО, и определяется как чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, за вычетом капитальных затрат, уплаченных процентов, погашения обязательств по аренде, а также расходов на приобретение акций Лукойл. Дивиденды выплачиваются дважды в год, при этом размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным консолидированной финансовой отчетности за 6 месяцев.

Структура акционеров

Главным акционером и президентом компании является Вагит Юсуфович Алекперов с долей 28,28%. Компания активно сокращает уставный капитал путём погашения собственных акций. С 2018 года компания уже сократила количество акций с 750 млн до 690 млн.

Что в итоге

Лукойл в меньшей степени зависит от трубы. Компании проще переориентировать поставки на азиатские рынки, хотя логистическое плечо при этом увеличивается, а это сказывается на рентабельности. За счет этого первое полугодие получилось у Лукойл неплохим. Выплата дивидендов до 2022 года (или ее отсутствие) - это главный драйвер по бумагам Лукойл. Компания стала единственным крупным нефтяником, который не выплатил финальные дивиденды по итогам 2021 года, чей размер должен был составить 530 руб. Но помешало не отсутствие денег у компании, а технические проблемы акционеров. Уже сейчас от нашего входа (зашли идеально практически на самом дне) акция в плюсе на 18 процентов. Ждем утверждение крайне солидных дивов и дальнейший рост акции. По мере развития ситуации информацию по компании будем обновлять в этом обзоре и быстрее всего на нашем телеграм канале: BitStat. Также там есть много других интересных идей.

Материал подготовлен при поддержке надежной биржи Хуоби. Лучший выбор для криптовалютного трейдинга.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!