Обзор Тинькофф (TCSG) прогноз курса стоимости акции. Инвестиция в самый цифровой банк

TCS Group Holding PLC — ИТ-компания, онлайн-провайдер финансовых услуг, в состав которого входят Тинькофф Банк, виртуальный мобильный оператор Тинькофф Мобайл, Тинькофф Страхование, управляющая компания Тинькофф Капитал, сеть Тинькофф Центр Разработки в крупнейших российских городах, брокер Тинькофф Инвестиции, сервис для бизнеса Тинькофф Бизнес, онлайн-тревел-агентство Тинькофф Путешествия, а также автономная некоммерческая организация Тинькофф Образование. Группа развивает экосистему Тинькофф, предоставляющую клиентам финансовые и лайфстайл-услуги.

Группа основана в 2006 году предпринимателем Олегом Тиньковым. Ключевой бизнес Группы — Тинькофф Банк. Это полностью онлайн-банк, который обслуживает более 20 млн клиентов и на основе которого построена экосистема Тинькофф.

У Группы нет отделений: клиенты обслуживаются дистанционно через онлайн-каналы и контакт-центр. Для доставки продуктов группа использует собственную сеть представителей, покрывающую всю Россию.

Мобильное приложение Тинькофф регулярно становится победителем отраслевых рейтингов и премий (Frank Cards & Reward Award 2021, Deloitte 2013–2016, Global Finance 2018, 2020). В 2020 году Тинькофф вошел в топ-3 лучших работодателей России по версии журнала Forbes.

Технический анализ Тинькофф (TCSG)

У нас с Вами долгосрочная инвестиция в компанию Тинькофф (TCSG: РУ фонда). Первый вход был на уровне 1983 руб. Заходили 26 июля, об этом был пост на нашем телеграм канале.

На фоне плохих новостей по политической ситуации в стране (события напрямую никак не связаны с компанией Тинькофф), тренд технически сменился на нисходящий. Для того, чтобы тренд стал вновь восходящим необходимо чтобы дневная свеча своим телом закрылась выше 2910.5 руб.

Тейк профиты:

Точка входа 1983 рубля.

✅ Тейк 1: 2974 руб (+50%) цель взяли 17 мая 2023
Тейк 2: 3522 руб (+78%)
Тейк 3: 3986 руб (+101%)
Тейк 4: 4480 руб (+125%)
Тейк 5: 4905 руб (+147%)

Внимание, точки фиксации могут измениться. Следите за нашим телеграм каналом (наиболее оперативная информация), а также обновления будет внесены и в публикацию.

17 мая 2023 года достигли первой цели, взяли прибыль в размере +50%.

По мере развития ситуации информацию будем обновлять здесь (обзор и комментарии), и быстрее всего на нашем телеграм канале: BitStat. На написание не требуется много времени (телефон всегда под рукой), а также сразу придет уведомление от мессенджера.

Прогноз курса акций Тинькофф (TCSG) от аналитиков

Аналитики в компанию верят, дают оптимистические прогнозы. Ждут акцию в среднем на уровне 4275 рублей (+115% от нашей с Вами точки входа). Отмечают, что компания уверенно проходит кризис, а также отмечают рост клиентской базы.

Что от акции ждет розница. Если верить новостям, сейчас на российском рынке преобладают физики.

На чем зарабатывает

В опубликованном пресс-релизе не было указано распределение результатов в разрезе сегментов, но по итогам 2021 года структура выручки выглядела следующим образом.

По данным компании, прибыль за первые шесть месяцев 2022 года оказалась на минимальном уровне за пять лет. Это напугало инвесторов, однако аналитики не разделяют опасений.

Объем совокупных активов и обязательств Тинькофф в первой половине 2022 г. сохраняется на стабильном уровне, продемонстрировав рост на 1% с начала года. Как и в I квартале 2022 г., бизнес остается прибыльным, при этом чистая прибыль за первые шесть месяцев 2022 г. находилась на минимальном уровне за последние пять лет. Группа обладает значительным запасом ликвидности и капитала (почти в два раза выше необходимого минимума), что позволит ей и далее адаптироваться к меняющимся условиям в 2022 г.

База клиентов выросла до 24,3 млн человек против 16,7 годом ранее. Темпы роста слегка замедлились, но это объясняется двумя причинами:

1. Напряженной ситуацией в экономике
2. Приближением банка к своей критической массе.

Благодаря активному притоку новых клиентов комиссионные доходы выросли на 64% г/г., с 19,6 до 32,2 млрд рублей. Интересно, что первый квартал по этому показателю оказался сильнее, в нем банк заработал 36,3 млрд рублей.

Во II квартале 2022 г. общая выручка Тинькофф существенно увеличилась, продемонстрировав уверенный двузначный рост по сравнению с предыдущим годом, благодаря стабильному росту клиентской базы.

Валовый процентный доход увеличился на 31% до 52,2 млрд руб. во II квартале 2022 г. (во II квартале 2021 г. — 39,9 млрд руб.) на фоне дальнейшего роста портфеля в основном во второй половине 2021 г., увеличения клиентской базы и расширения линейки кредитных продуктов.

Во II квартале 2022 г. доходность кредитного портфеля незначительно сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в соответствии с тенденцией последних лет. Доходность портфеля ценных бумаг Группы несколько увеличилась в связи с ростом ставок на облигационном и денежном рынках.

Процентные расходы во II квартале 2022 г. выросли на 245% до 21,5 млрд руб. (во II квартале 2021 г. — 6,2 млрд руб.) на фоне существенного роста стоимости фондирования в связи с монетарной политикой.

Комиссионный доход во II квартале 2022 г. вырос на 64% до 32,2 млрд руб. (во II квартале 2021 г. — 19,6 млрд руб.) главным образом в результате продолжающегося роста розничного банкинга и услуг для малого и среднего бизнеса. При этом комиссионные расходы сократились на 5% до 8,7 млрд руб. (во II квартале 2021 г. — 9,1 млрд руб.) в связи со снижением расходов на платежные системы.

При неизменности прочих статей расчетная чистая прибыль составила 3,4 млрд рублей за первый квартал и 1,7 млрд рублей за второй. В пресс-релизе говорилось, что прибыль за первое полугодие 2022 года самая низкая за пять лет. В 2018 году она составляла 11 млрд, в расчетах за 2022 год — 5 млрд рублей. Плюс-минус все сходится. Даже если она где-то больше на пару млрд, это сильно не влияет на итоговый прогноз. Самое главное в текущей ситуации — какую прибыль сможет показать Тинькофф при стабилизации маржи.

Дальнейшие перспективы

Самое главное в пресс-релизе - не отчет, компания не раскрыла конкретных цифр по финансовым показателям компании, а только дала ориентиры. Так, например, ликвидность и достаточность капитала, по словам компании, вдвое превышают минимально допустимые значения. Для фундаментального анализа это не дает ничего.

В этих туманных формулировках инвесторов настораживает ситуация с прибылью. По данным компании, показатель прибыли за первые шесть месяцев текущего года оказался на минимальном уровне за пять лет. Хотя при этом число клиентов выросло на 46% год к году, а рост количества активных пользователей составил 50%.

Тинькофф обладает значительным запасом ликвидности и капитала (почти в два раза выше необходимого минимума), что позволит ей и далее адаптироваться к меняющимся условиям в 2022 года.

Как повлияли санкции

В апреле 2022 года Банк России установил запрет на публикацию банками финансовой отчетности и дополнительных комментариев к ней до 1 октября 2022 года.

Олег Тиньков (основатель) в марте 2022 года был включен в санкционные списки Великобритании. TCS тогда заявила, что это не окажет влияния на нее и на подконтрольные ей структуры. Однако позже стало известно, что соруководители TCS Group Оливер Хьюз и Павел Федоров переехали на постоянное место жительства в Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ), покинули совет директоров, а затем и правление группы. TCS также решила выделить российский сегмент бизнеса, передать акционерные права в его отношении управляющей компании, контролируемой российской командой менеджеров Тинькофф банка во главе с его председателем правления Станиславом Близнюком.

Финансовый сектор пострадал от санкций больше всех. Звучали даже прогнозы о том, что банковская система потеряет половину капитала. Отражая эти опасения, акции финансовых компаний потеряли более 50% стоимости.

Однако, похоже, эти опасения были чрезмерными. По оценкам ЦБ, в системной докапитализации банковского сектора нет необходимости. Ликвидность финансовой системы не только восстановлена, но и достигнут значительный структурный профицит.

Дивиденды

Дивидендная политика предусматривает ежеквартальные выплаты в размере 30% от чистой прибыли по МСФО.

Структура акционеров

28 апреля 2022. Компания "Интеррос" объявила о покупке 35% в TCS Group у семьи Олега Тинькова. Сделка получила одобрение ЦБ РФ, говорится в пресс-релизе "Интерроса".

Ее параметры в сообщении не раскрыты. Позже в TCS сообщили, что сделка по покупке "Интерросом" 35,08% TCS Group закрыта, компания стала основным владельцем группы. "Семейные трасты, связанные с основателем (Тинькофф банка), в ходе ряда сделок продали всю свою долю в группе", - отметили там.

Что в итоге

После прошлого коронавирусного падения инвесторы, поверившие в актив, могли заработать сверхприбыль в размере 900%. Ждем повтора?

К четвертому кварталу можно ожидать восстановление маржинальности Тинькофф до докризисного уровня, что в совокупности с ростом кредитного портфеля и базы клиентов приведет к росту прибыли до рекордных уровней. Клиентская база продолжает расти, а зависимость от кредитного бизнеса снижаться. Ожидания по акциям позитивные, учитывая перспективы роста бизнеса быстрее рынка. До конца года при спокойном сентименте бумаги могут подняться выше 4000 руб. Акции Тинькофф могут быть интересны для инвесторов с повышенным аппетитом к риску из-за высокого бета-коэффициента, исторически повышенной волатильности. По мере развития ситуации информацию по компании будем обновлять в этом обзоре и быстрее всего на нашем телеграм канале: BitStat. Также там есть много других интересных идей.

Материал подготовлен при поддержке надежной биржи Хуоби. Лучший выбор для криптовалютного трейдинга.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!