Быки уверенно выкупили падение Биткоина к 43000$. Анализ рынка деривативов

Падение BTC на 26% относительно рекордного максимума 58300$ привело к усилению медвежьих настроений, но это был сугубо психологический эффект, поскольку покупатели с легкостью сохранили поддержку 43000$. Слабость слабых рук привела к тому, что Индекс страха и жадности Биткоина достиг 5-месячного минимума на отметке в 38 пунктов.

Быки уверенно выкупили падение Биткоина к 43000$. Анализ рынка деривативов

Несмотря на то, что падение на 15400$ может показаться чрезмерным, 25-процентные и более масштабные коррекции фиксировались как минимум шесть раз в течение бычьего ралли 2017 года:

Более того, когда 8 января курс BTC впервые достиг рекордного максимума 42000$, в следующие две недели был зафиксирован откат на 31,5% до 28750$.

В ходе последней коррекции цены BTC данные рынка деривативов не демонстрировали признаков усиливающейся паники, а любые медвежьи сигналы были кратковременными. Так, например, открытый интерес к фьючерсам упал на 22% после достижения пика 19,1 миллиарда долларов 21 февраля:

Совокупный открытый интерес к фьючерсам на Биткоин

Однако, оставшиеся 14,9 миллиарда долларов все еще значительны (на 44% выше показателей предыдущего месяца).

Стабильность метрик деривативов отражает «здоровье» рынка

Фьючерсная премия относительно спотового курса может указать на то, к какой позиции склоняются профессиональные трейдеры – бычьей или медвежьей. Годовая ставка должна колебаться в слегка положительной области.

Годовая премия по 1-месячным фьючерсам на Биткоин

Премия по месячным фьючерсным контрактам снизилась с ультрабычьего уровня в 6%, зафиксированного в середине февраля, до 1,2%. В годовом эквиваленте эта динамика представляет движение от 70% к текущей ставке в 17%. Таким образом, премия по фьючерсным контрактам указывает на то, что чрезмерный леверидж покупателей был устранен с рынка, но медведи не перехватили инициативу.

Следует также проанализировать, как нейтрально-бычьи колл-опционы оцениваются в сравнении с эквивалентными медвежьими пут-опционами.

Данная метрика выступает в качестве индикатора страха и жадности трейдеров опционов. До 21 февраля она колебалась на уровне -5% — это означает, что защита от роста обходилась трейдерам дороже. За прошедшую неделю метрика переместилась в нейтральную зону, что в последний раз наблюдалось почти пять месяцев назад.

Это еще раз указывает на отсутствие паники со стороны маркет-мейкеров и ведущих трейдеров, одновременно подчеркивая аннулирование признаков чрезмерного январского оптимизма.

Отсутствие медвежьей паники во время коррекции – это хороший сигнал

Поскольку институциональные игроки активнее инвестируют в Биткоин, волатильность криптовалюты оказывает все меньшее влияние на рынок деривативов. Подтверждением этому может быть динамика индикаторов рынка фьючерсов и опционов – они не предоставляют «красных флагов», несмотря на падение цены на 26%.

Позитивный поток новостей и интерес институциональных инвесторов, вероятно, только усилятся последнего повторного тестирования 43000$. Таким образом, с учетом активного накопления BTC институтами и инвестиционными фондами любые коррекции следует интерпретировать как возможности для покупки.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!