Биткоин больше похож на золото или акции? Почему корреляция BTC с традиционными активами не важна

Представляем вам перевод статьи аналитика Ноэль Ачесон, в которой автор рассматривает корреляцию ведущих активов на рынке.

Биткоин больше похож на золото или акции? Почему корреляция BTC с традиционными активами не важна

При последнем экономическом крахе Биткоин не выступил в качестве некоррелированного актива, чего многие не ожидали. На также таким активом не стало золото.

Когда ситуация немного стабилизировалась (или когда повышенная волатильность стала более привычной), золото возобновило рост. Но есть небольшая проблема.

Растущий спрос в сочетании с закрытием организаций золотодобыч и ограничениями в доставке привел к нехватке золотых монет и небольших золотых слитков – это наиболее популярные продукты у розничных инвесторов. Даже если вам удастся найти золото, то придется переплатить премию относительно спотовой цены.

Сравнение динамики золота и рынка акций

Согласно Bloomberg, спотовое золото торговалось по цене 1580$ за унцию, в то время как золотые монеты продавались по 1786$ за унцию, а золотые слитки объемом 1 унция - по 1729$.

Золотые слитки и монеты обычно продаются дороже спотовой оценки, но сейчас эта премия более чем вдвое превышает обычный уровень. Даже у килобара (1 килограмм золота), который является менее популярным среди розничных инвесторов, сейас гораздо большая наценка, чем обычно.

Премии на рынке золота

Даже в нише больших номиналов, используемых для расчета фьючерсов, отмечаются проблемы с предложением. Например, на прошлой неделе CME Group (материнская компания COMEX) объявила о новом фьючерсном контракте на золото с расчетами в слитках по 100 унций, 400 унций или 1 килограмм. Тем не менее, по данным BullionStar, по состоянию на пятницу в Нью-Йорке не было золотых слитков весом 400 унций.

При этом у рынка BTC могут быть собственные проблемы, но фактическая доставка пользователю не является одной из них.

Квартальные показатели

Результаты первого квартала 2020 года в крипто индустрии выглядят неоднозначно:

Итоги первого квартала 2020 года для топовых криптовалют

Падение BTC стало неотъемлемой частью рыночного дампа на фоне стремительной коррекции большинства традиционных классов активов.

Итоги первого квартала для ведущих классов активов

Как видно на графике выше, корреляция BTC относительно акций резко возросла, а корреляция с золотом ослабилась. Однако c более долгосрочной точки зрения отношение BTC / Золото сильнее, чем корреляция Биткоин / акции, и это вновь станет нормой, когда ситуация стабилизируется:

Корреляции Биткоина с золотом и S&P 500

Влияние халвинга на Биткоин

Если вы не ведете отшельнический образ жизни, то вероятно слышали о халвинге. Если вы знакомы с блокчейн технологией, то знаете, что это такое; если нет, пристегнитесь.

Халвинг — это захватывающее представление того, как децентрализованные инструменты могут поддерживать систему запрограммированной денежно-кредитной политики с жесткими ограничениями.

• Как халвинг влияет на цену Биткоина? Что нас ждет дальше?
• Все, что нужно знать о халвинге в сети Биткоина в 2020 году: тренды, закономерности, прогнозы

Таким образом, блокчейн технология и рынок крипто активов тесно взаимосвязаны в отличие от любого другого класса активов. Ценность Биткоина является результатом стабильности его протокола, который не контролируется ни одной сущностью. В окружающей нас все более хрупкой фиатной системе с правилами, которые меняются в зависимости от условий, это несомненно привлекает внимание.

Халвинг, в свою очередь, подчеркивает, насколько новаторской является технология Биткоина. Более того, это происходит в то время, когда предложение необеспеченной американской валюты нарушает все возможные границы контроля. В сообществе все жестче обсуждаются вопросы, что же составляет ценность актива и какими фундаментальными факторами приходится жертвовать для повседневного удобства.

Предыдущие халвинги всегда предшествовали сильному ралли цены, однако нельзя рассчитывать на подобное развитие событий на этот раз. Рынок BTC заметно отличается от того, который функционировал четыре года назад, по крайней мере, по уровню институциональной вовлеченности, более сложной рыночной структурой и большей зависимостью от макро факторов. Но снижение давления со стороны продавцов ввиду меньшего объема нового предложения может сыграть свою роль.

Влияние халвинга на цену Биткоина

Предположения формируют рыночные настроения, которые влияют на цену, но инвесторы могут предпочесть подождать, пока тренд станет более ясным, а ситуация – более стабильной. Однако очевидно одно: если когда-либо был момент для сосредоточения внимания инвесторов на альтернативном средстве сбережения, то он настал сейчас.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!