Глобальная экономическая турбулентность приближает BTC к $40 000

В течение последних двух недель биткоин торговался в узком диапазоне, на уровне консолидации около отметки в 34 700$.

«Медведи» же ожидают дальнейших макроэкономических данных, поддерживающих глобальный экономический спад, поскольку ФРС США удерживает процентную ставку выше 5,25%, чтобы сдержать инфляцию.

Слабая глобальная экономическая активность привела к тому, что цены на нефть марки WTI упали ниже 78 долларов впервые с конца июля, несмотря на потенциальное сокращение поставок со стороны крупных производителей нефти. Высказывания президента Федерального резервного банка Миннеаполиса Нила Кашкари 6 ноября задали медвежий тон.

Кашкари заявил:

«Мы не полностью решили проблему инфляции. Нам еще предстоит много работы, чтобы добиться этого».

Инвесторы стали искать убежища в казначейских облигациях США, в результате чего доходность по 10-летним облигациям упала до 4,55%, самого низкого уровня за шесть недель. Однако при этом индекс фондового рынка S&P 500 достиг 4383 пунктов, самого высокого уровня почти за семь недель, превзойдя ожидания во время глобального экономического спада.

Это явление можно объяснить тем фактом, что компании, входящие в индекс S&P 500, в совокупности держат 2,6 триллиона долларов в денежных средствах и их эквивалентах, что обеспечивает некоторую защиту, поскольку процентные ставки остаются высокими. Несмотря на растущую зависимость от крупных технологических компаний, фондовый рынок обеспечивает как дефицит, так и дивидендную доходность, что соответствует предпочтениям инвесторов во времена неопределенности.

Между тем, открытый интерес к фьючерсам на биткоин достиг самого высокого уровня с апреля 2022 года и составил 16,3 миллиарда долларов.

Здоровый спрос на опционы и фьючерсы на BTC

Спрос производные финансовые инструменты (деривативы) по биткоину, вероятно, подогревается тем, что, по мнению инвесторов, является двумя наиболее оптимистичными катализаторами на 2024 год: потенциалом одобрения спотового BTC ETF и предстоящим халвингом биткоина.

Один из способов оценить состояние рынка - изучить фьючерсную премию на биткоин, которая измеряет разницу между двухмесячными фьючерсными контрактами и текущей спотовой ценой. На устойчивом рынке годовая премия, также известная как базовая ставка, обычно должна находиться в диапазоне 5-10%.

Премия по 2-месячным фьючерсам на биткоины. Источник: Laevitas.

Стоит обратить внимание, что этот показатель достиг самого высокого уровня за более чем год - 11%. Это указывает на высокий спрос на фьючерсы на биткоины, в первую очередь обусловленный длинными позициями с кредитным плечом. Если бы было наоборот, и инвесторы делали бы большие ставки на снижение цены биткоина, премия осталась бы на уровне 5% или ниже.

Еще одно подтверждение в пользу будущего роста можно получить на рынках опционов на биткоины, сравнивая спрос на опционы «колл» (покупка) и «пут» (продажа). Хотя этот анализ не охватывает более сложных стратегий, он предлагает общий контекст для понимания настроений инвесторов.

Соотношение объема опционов на BTC «пут к коллу» за 24 часа. Источник: Laevitas.

За прошедшую неделю этот показатель в среднем составил 0,60, что отражает 40%-ное смещение в пользу опционов колл (покупка). Открытый интерес к биткоин-опционам за последние 30 дней увеличился на 51%, достигнув $15,6 млрд, и этот рост также был обусловлен бычьими инструментами, о чем свидетельствуют данные об объемах опционов «пут к коллу».

Поскольку цена биткоина достигла самого высокого уровня за 18 месяцев, можно ожидать некоторой коррекции в краткой перспективе. Тем не менее, текущие условия на рынке деривативов демонстрируют здоровый рост без признаков чрезмерного оптимизма, что соответствует бычьему прогнозу, согласно которому к концу года цены составят 40 000$ и выше.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!