Цена Биткоина вырастет после халвинга? Данные рынка опционов свидетельствует об обратном!

Представляем вам перевод аналитической статьи Омкара Годбоула, в которой он рассматривает ситуацию на рынке опционов и ее возможное влияние на цену BTC.

Цена Биткоина вырастет после халвинга? Данные рынка опционов свидетельствует об обратном!

Многие крипто пользователи ожидают, что предстоящий халвинг наконец-то разожжет огонь на рынке ведущей криптовалюты, став катализатором нового ралли. Однако рынок опционов, похоже, обеспокоен тем, что это событие окажет противоположный эффект, став ледяным душем для быков.

Уже в следующем месяце в сети главной мировой криптовалюты произойдет халвинг. Как итог, количество Биткоинов, создаваемых примерно каждые 10 минут, сократится с 12,5 BTC до 6,25 BTC.

Быки предполагают, что при сохранении спроса и сокращении регулярной эмиссии цена актива должна вырасти. Соучредитель и главный операционный директор компании Stack Мэтью Дибб заявил:

50-процентное сокращение эмиссии может выступить катализатором дальнейшего роста цифрового актива.

Однако трейдеры рынка опционов покупают пут-опционы, делая медвежью ставку на актив. Таким образом, перед халвингом соотношение открытого интереса по пут-колл опционам растет:

Соотношение открытого интереса по пут-колл опционам растет

В понедельник это соотношение выросло до 0,61 — это самый высокий уровень с 27 февраля. Согласно данным Skew, Нижняя точка была достигнута 24 марта на отметке 0,42.

Генеральный директор Skew Эммануэль Го отметил:

Коэффициент пут-колл позиций измеряет количество открытых пут-опционов относительно колл-опционов.

Пут-опцион дает держателю право, но не обязательство, продать базовый актив по заранее определенной цене в определенную дату или до нее. Колл-опцион дает право на покупку.

Открытый интерес представляет собой общее количество опционных контрактов, активных на данный момент времени. Этот показатель существенно отличается от объема торгов, который отражает количество контрактов, проданных за определенный период.

Го отмечает:

Рост соотношения пут-колл опционов с 0,42 до 0,61, наблюдаемый в течение последних трех недель, свидетельствует об активном хеджировании риска снижения цены Биткоина.

Одной из возможных причин необходимости такой защиты является страх, что Биткоин может обесцениться после халвинга, аналогично тому, как это произошло с Litecoin в 2019 году и с форками BCH и BSV в апреле 2020 года.

Халвинг – это не всегда бычий катализатор

В сети одного из ведущих альткоинов Litecoin халвинг произошел 5 августа 2019 года, после чего цена криптовалюты упала со 100$ до 40$ за четыре месяца до середины декабря.

По данным BitInfoCharts, за этот период хешрейт актива также упал с 458 TH/s до 133 TH/s.

8 апреля в блокчейне Bitcoin Cash также было урезано вознаграждение за майнинг (с 12 BCH за блок до 6,25 BCH). С тех пор курс криптовалюты упал почти на 20% с 280$ до 225$.

Динамика курсов BCH и BSV до и после халвингов

Цена Bitcoin SV упала более чем на 13% с 214$ до 186$ к 10 апреля, когда состоялся первый халвинг в сети этого форка. С тех пор актив торгуется в боковом диапазоне.

Хешрейт ВСН и BSV до и после халвингов

В сети как BCH, так и BSV отмечено существенное снижение хешрейта после халвинга.

Таким образом, халвинг – это не всегда бычий катализатор!

Пут-опционы могут быть бычьим сигналом для актива

Конечно, есть и другое возможное объяснение роста соотношения открытого интереса к пут-колл опционам, которое является более благоприятным для быков.

Соотношение может расти, если увеличивается количество шортов по пут-опционам. Опытные трейдеры опционов обычно продают пут-опционы, когда ожидают, что рынок будет придерживаться бокового тренда или начнет расти.

Поэтому можно предположить, что трейдеры ожидают умеренный рост Биткоина после халвинга и поэтому продают пут-опционы, что приводит к росту соотношения пут-колл опционов.

Однако у такой интерпретации ситуации есть нюанс: в настоящее время пут-опционы оцениваются боле высоко, чем колл-опционы, а это сигнал того, что инвесторы покупают, а не продают, пут-опционы.

Данные Skew свидетельствуют о том, что дельта цены месячных пут-опционов относительно колл-опционов колеблется на уровне 12%. Этот показатель находится выше нуля с начала марта.

Глава Skew подтверждает:

Это указывает на то, что пут-опционы пользуются большим спросом, чем колл-опционы.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!