JPMorgan: Ethereum стал более централизованным после обновления

Обновление Merge стало весьма важной вехой для сети Ethereum. Это обновление, состоявшееся в середине сентября 2022 года, ознаменовало переход сети от механизма консенсуса Proof of Work к Proof of Stake. С тех пор потребление энергии снизилось на 99%. Однако аналитики JPMorgan во главе с Николаосом Панигирцоглу недавно отметили, что после обновления сеть стала более централизованной. В недавней заметке они написали:

«Рост стейкинга Ethereum после обновлений Merge и Shanghai привел к издержкам, поскольку сеть Ethereum стала более централизованной, а общая доходность стейкинга снизилась».

Ликвидные стейкинг-провайдеры вносят основной вклад в рост стейкинга. JPMorgan утверждает, что пять крупнейших провайдеров ликвидного стейкинга контролируют более 50% ставок в сети Ethereum. Фактически, на Lido в одиночку приходится почти одна треть.

Рыночные доли топ-5 поставщиков ликвидного стейкинга.

Привлекательность доходности ETH снизилась

Многие представители криптосообщества считают децентрализованную платформу для ликвидного стейкинга Lido лучшей альтернативой централизованным торговым платформам. Однако аналитики заявили, что Lido и другие подобные децентрализованные альтернативы «предполагают высокую степень централизации». Тем не менее, для решения этой конкретной проблемы Lido добавляет дополнительных операторов узлов.

По словам JPMorgan, еще одним риском, возникающим из-за роста стейкинга, является повторная выкуп. В частности, это предполагает одновременное использование токенов ликвидности в качестве обеспечения по многочисленным протоколам DeFi.

«Повторный выкуп (или перезалог) может привести к каскаду ликвидаций, если стоимость актива, на который сделана ставка, резко упадет или он будет взломан из-за хакерской атаки или ошибки протокола».

Более того, рост стейкинга также подорвал привлекательность ETH с «точки зрения доходности». Общая доходность стейкинга упала с показателя в 7,3%, до обновления Shanghai, к текущим 5,5%. В заметке подчеркивается, что картина становится все мрачной на фоне роста доходности традиционных финансовых активов.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!