Волатильность цены Биткоина вырастет на этой неделе: в пятницу истекает срок 47% опционов

Открытый интерес к BTC-опционам всего на 5% ниже исторического максимума, но почти половина этого объема, возможно, будет аннулирована после приближающегося истечения срока сентябрьских контрактов.

Волатильность цены Биткоина вырастет на этой неделе: в пятницу истекает срок 47% опционов

Текущий объем в 1,9 миллиарда долларов свидетельствуют о том, что рынок «здоров», но такая концентрация на краткосрочных опционах является необычной.

Приведенные цифры не следует оценивать как бычьи, ни медвежьи сигналы, однако необходимо отметить, что для безопасного участия крупных игроков нужен приличный объем открытого интереса и ликвидности.

Общий открытый интерес к BTC-опционам

Открытый интерес преодолел барьер в 2 миллиарда долларов. Примечательно, что такая же цифра была зафиксирована при двух последних истечениях сроков контрактов. Это нормально и ожидаемо, что показатель падает после каждого расчетного дня месяца.

Нет ключевого уровня, который необходимо поддерживать, однако более распределенный по месяцам интерес к опционам позволяет реализовывать более сложные торговые стратегии.

Что еще более важно, ликвидные рынки фьючерсов и опционов поддерживают спотовый сектор.

Неприятие риска находится на низком уровне

Для оценки премии на рынке опциона можно проанализировать подразумеваемую волатильность. Любое неожиданное и существенное изменение цены, независимо от того, положительное оно или отрицательное, отразится в стремительном росте индикатора.

Волатильность интерпретируется как индекс страха, поскольку она отражает среднюю премию, уплачиваемую на рынке опционов. Любые внезапные скачки цены часто приводят к тому, что маркет-мейкеры начинают избегать риска, и, следовательно, премия за сделки с опционами растет.

Подразумеваемая волатильность 3-месячных опционов BTC

На приведенном выше графике отчетливо виден резкий скачок в середине марта, когда курс BTC упал до годового минимума 3637$ и отскочил выше 5000$. Эта необычная динамика привела к тому, что показатель волатильности BTC достиг 2-летнего максимума. В противовес этому в последние десять дней подразумеваемая волатильность BTC упала с 76% до 63%.

В последние шесть месяцев наблюдалась необычайно высокая корреляция между BTC и трендом акций технологических компаний США. Невозможно точно определить причину и следствие подобной тенденции, поэтому крипто трейдеры, сделавшие ставку на финансовую независимость Биткоина, ошиблись.

Корреляция BTC (красная линия) с технологическим сектором США (синяя линия)

Средняя корреляция за прошедшие полгода составила 80%. Отчасти, это объясняет последнее снижение волатильности BTC.

Чем больше времени требуется для соответствующего проявления независимости трендов, тем менее активно трейдеры делают ставки на агрессивные скачки цены BTC. Неуверенность трейдеров также является важным показателем, и она может стать катализатором более существенных ценовых колебаний.

Необычная концентрация на краткосрочных BTC-опционах

Срок истечения большией части опционов наступает в последнюю пятницу каждого месяца, и некоторая концентрация на самых краткосрочных вариантах контракта ожидаема. Это объясняется реализацией стратегии с колл-опционами, когда трейдеры покупают BTC на спотовом или фьючерсном рынках и одновременной продают колл-опционы. По истечении срока контракта позиции на спотовом, фьючерсном и опционном рынках ликвидируются.

Разбивка опционов по уровню открытого интереса

Срок действия 47% опционов истекает в пятницу, 25 сентября. Для сравнения, на рынке опционов ETH объем истекающих в сентябре и декабре контрактов примерно равен.

Пока нет разумного объяснения того, почему рынок опционов BTC так сильно сконцентрирован на краткосрочных контрактах, однако подобное явление отмечалось и в июне. Это привело к сокращению открытого интереса к опционам BTC на 900 миллионов долларов.

На данный момент нет никаких признаков слабости рынка Биткоин-опционов, но, поскольку объем ETH-опционов оценивается в 450 миллионов долларов, любая цифра ниже 1,5 миллиарда долларов определенно будет интерпретирована как медвежий сигнал на рынке BTC-опционов.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!