Анализ рынка опционов: открытый интерес достиг $8,8 млрд, а срок 45% контрактов истекает 29 января

Открытый интерес к опционам на BTC достиг 8,8 миллиарда долларов, но данные рынка деривативов подтверждают, что быки удерживают свои позиции после установления исторического ценового максимума.

Анализ рынка опционов: открытый интерес достиг $8,8 млрд, а срок 45% контрактов истекает 29 января

В течение последних двух месяцев тренд открытого интереса к опционам на Биткоин оставался достаточно стабильным: этот показатель увеличился на 118% и достиг 8,4 миллиарда долларов на фоне установления нового рекордного ценового максимума BTC.

В результате повышения цены Биткоина и растущего открытого интереса к опционам сформировались условия для исторического истечения срока действия контрактов объемом 3,8 миллиарда долларов, запланированного на 29 января.

Общий открытый интерес на рынке опционов на BTC

Чтобы понять потенциальные последствия такого объемного истечения срока действия контрактов, необходимо сравнить его с объемами, генерируемыми на спотовых биржах. Хотя некоторые агрегаторы данных оценивают дневной объем BTC в 50-100 миллиардов долларов, в отчете за 2019 год, подготовленном Bitwise Asset Management, было подтверждено, что многие биржи используют сомнительные методы для искусственного увеличения этой метрики.

Поэтому при анализе биржевого объема лучше оценивать скорректированные данные надежных агрегаторов:

Совокупный объем спотовых торгов BTC

Таким образом, в последние 30 дней средний спотовый объем BTC на биржах составлял 12 миллиардов долларов, что на 215% больше, чем в предыдущем месяце. Это означает, что предстоящее истечение опционов объемом 3,8 миллиарда долларов соответствует 35% среднесуточного спотового объема BTC.

Срок 45% всех опционов истекает 29 января - это фактор риска?

Открытый интерес к опционам на Deribit по истечении срока действия контрактов

Согласно данным Genesis Volatility, 29 января на Deribit истечет срок действия контрактов на сумму 94 060 BTC - это 45% от общего объема. Аналогичная ситуация отмечается на других биржах, при этом рыночная доля Deribit составляет 85%.

Стоит отметить, что не каждый опцион будет исполнен по истечении срока действия, поскольку некоторые из страйк-цен кажутся необоснованными, особенно с учетом оставшегося срока до истечения.

Открытый интерес к опционам на Deribit с истечением срока 29 января по цене страйк

Фактически, только 39% опционов (со страйк-ценой от 28000$ до 46000$) из 3,8 миллиардов долларов, срок действия которых истекает 29 января, заслуживают анализа.

Анализ открытого интереса учитывает данные по уже состоявшимся сделкам, при этом индикатор отклонений Skew представляет динамику в режиме реального времени. Этот показатель отражает разницу в ожидаемой волатильности для опционов с различными ценами исполнения или сроками истечения.

Отрицательное отклонение означает более высокую стоимость защиты от падения и является сигналом о медвежьем настроении трейдеров.

Согласно приведенным выше данным, в последний раз медвежьи настроения были отмечены на рынке 10 января, когда цена Биткоина упала на 15%. После этого трейдеры проявляют чрезвычайный оптимизм.

Когда данная метрика превышает отметку в 20 пунктов, это отражает опасения маркет-мейкеров и профессионалов в отношении потенциального повышения цены. Это считается бычьим сигналом.

Хотя истечение срока действия опционов объемом 3,8 миллиарда долларов вызывает опасения у неопытных трейдеров, долю почти в 60% от этой суммы можно признать неактуальной. Что касается оставшегося открытого интереса: рынок контролируют быки, потому что недавнее ралли цены до нового исторического максимума аннулирует большинство медвежьих опционов. По мере приближения срока истечения все большее число опционов на продажу утратит свою ценность, если BTC будет торговаться выше диапазона 30000$-32000$.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!