Ончейн данные и ТА указывают на то, что BTC достиг дна

Цена биткоина следовала четырехлетнему циклу с последовательными бычьими и медвежьими трендами, происходящими через несколько измеримых интервалов. Более пристальный взгляд на долгосрочное поведение цены биткоина показывает, что движение к вершине и низу предыдущих циклов выглядит удивительно похожим. Что еще интереснее, так это то, что цикл 2020-2021 годов демонстрирует признаки следования той же схеме.

Независимый рыночный аналитик ХорнХаррис  обнаружил, что с 2015 года период между движением снизу вверх и сверху вниз не изменился: 152 недели и 52 недели соответственно.

Бычий рынок 2015-2017: 1064 дня
Медвежий рынок 2017-2018: 364 дня

Бычий рынок 2018-2021 годов: 1064 дня
2021-*текущий* рыночный минимум: 364 дня

Дни, оставшиеся до вершины, если мы просто скопируем временные рамки цикла еще раз: 1001 день

Даже в 2013 году медвежий рынок длился 58 недель, что всего на шесть недель отличается от двух других циклов.

График цены биткоина с временными рамками прошлых циклов.

Еще одним сходством с последним формированием дна является сходство между текущим восходящим трендом биткоина и трендом 2019 года, когда основным катализатором были преобладающие негативные настроения инвесторов. Цена биткоина выросла почти на 350% с нижней отметки в 3 125$, и в дальнейшем она не опускалась ниже этого уровня, отмечая дно предыдущего цикла.

Четыре года спустя условия изменились, но основной причиной последнего 30%-ного роста цены биткоина по-прежнему был рынок, ожидающий снижения цен из-за макроэкономических препятствий. Отсутствие позитивных настроений и наращивание коротких позиций на фьючерсном рынке, возможно, позволили покупателям вызвать недоверие, чтобы охотиться за ликвидацией коротких позиций и разжигать FOMO - страх упустить - среди инвесторов, которые сидели в стороне.

Но не все условия одинаковы. Ранее биткоин-киты - адреса, содержащие более 1000 BTC, - начали активно покупать, поскольку цена биткоина начала снижаться. Однако эти покупатели не участвовали в недавнем ралли, что вызывает опасения по поводу его устойчивости.

Если история повторится, минимумы биткоина в ноябре 2022 года на уровне около 15 500$ станут нижней точкой текущего цикла. Это также будет означать, что начался новый бычий цикл, и актив может зафиксировать новый пик в октябре 2025 года.

Количество адресов с более чем 1000 BTC. Источник: Glassnode.

Будет интересно посмотреть, поверят ли киты в теорию Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о том, что она совершает успешную мягкую посадку вместо рецессии в результате своего бегства от инфляции. Декабрьские экономические данные по инфляции потребительских цен и занятости показали ранние признаки улучшения макроэкономических показателей. Несколько других сетевых индикаторов могут помочь подтвердить, является ли этот рост реальным.

Появляются краткосрочные признаки бычьего разворота

Биткоин уже довольно давно торгуется вокруг выгодных уровней покупки на более длительных таймфреймах. Однако в краткосрочной перспективе риск падения цен до новых минимумов был высок из-за давления со стороны майнеров, макроэкономических препятствий и страха после краха FTX. Недавнее ралли демонстрирует признаки того, что ончейн-индикаторы переходят на бычью сторону.

Показатель реализованной цены биткоина отражает среднюю цену покупателей при перемещении монет в сети. За последние восемь лет его цена упала ниже реализованной цены всего три раза. Более того, прорыв выше этого уровня ознаменовал окончание медвежьего тренда в каждом из них.

В настоящее время реализованная цена биткоина составляет 19 715$. Если цена удержится выше этого уровня, это побудит покупателей, «сидящих в стороне», присоединиться к ралли.

Реализованная цена биткоина в сети (желтая) и рыночная цена (черная). Источник: Glassnode.

Еще один надежный краткосрочный ончейн-индикатор - Spend Output Profit Ratio (SOPR). Он измеряет прибыльность биткоин-транзакций на основе цены токенов, когда они добавляются и выводятся с определенных адресов.

Индикатор используется для определения бычьего и медвежьего трендов. Когда цена находится в восходящем тренде, инвесторы увеличивают свои выигрышные позиции во время откатов, на что указывает, когда значение индикатора SOPR остается выше единицы. Обратное происходит с медведем: медведи доминируют на рынке, продавая на подъеме. Таким образом, пересечение метрики выше точки разворота на единицу является мощным сигналом разворота тренда.

Пока средние семидневные сделки по-прежнему происходят с убытком, но цена очень близка к бычьему перевороту. Основываясь на последнем повторном тестировании разворота SOPR, бычий разворот произойдет после успешного закрытия недели выше 21 200$.

Скорректированный на вход SOPR. Источник: Glassnode.

Еще одно заметное событие произошло с биткоин-майнерами, которые были одними из самых значительных продавцов в 2022 году, поскольку рыночная цена упала ниже себестоимости, что оказало на них давление. Однако дни капитуляции майнеров, вероятно, остались позади.

Индикатор Hash Ribbon, разработанный сетевым аналитиком Чарльзом Эдвардсом, подал сигнал к покупке, предполагая конец тенденции к снижению скорости хеширования, когда цены восстанавливаются выше производственных затрат крупных и средних предприятий.

Покупка по данным Hash Ribbon подтверждена. Сигнальная дата была второй по величине ценой за последние 48 дней. Наш декабрьский информационный бюллетень: "Ценовой минимум обычно формируется во время капитуляции и до того, как мы увидим восстановление хешрейта. Иногда первая свеча капитуляции майнеров - это минимум цены."

Если в ближайшем будущем цена биткоина не упадет ниже 20 000$, рынок может ожидать, что майнеры начнут накапливать биткоин вместо того, чтобы продавать всю сумму для покрытия эксплуатационных расходов.

Резкое сходство между предыдущими циклами биткоина и облегчение от продолжающейся распродажи майнеров должно помочь покупателям в создании долгосрочного бычьего уровня поддержки.

Тем не менее, отсутствие покупок китов и разворот цены от опорного уровня SOPR около 21 200$ вызывают несколько опасений, что продавцы могут снова начать доминировать. Уровень сетевой поддержки для покупателей находится около цены реализации в 19 715$.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!