Еженедельный отчет Glassnode: неопределенность тренда BTC и противоречивая модели Stock-to-Flow

BTC утратил позиции за последнюю неделю, обесценившись почти на 7%. Однако, несмотря на наличие рисков продолжения коррекции, характер долгосрочных показателей блокчейна остается бычьим.

Еженедельный отчет Glassnode: неопределенность BTC и противоречивость модели Stock-to-Flow

Бычьи сигналы блокчейна BTC

Количество BTC, хранящихся на адресах накопления, превысило 2,7 миллиона - прирост за один год составляет 17%. Адреса накопления — это адреса (за исключением адресов майнеров и бирж), которые когда-либо получали монеты BTC, но никогда их не тратили.

Данная динамика отражает ограниченность предложения, которая усиливается на рынке BTC. При этом почти 15% от общего объема предложения хранится на этих адресах. В сочетании с общим уменьшением ликвидного предложения BTC и количеством утерянных монет это делает Биткоин еще более дефицитным.

Медвежьи сигналы блокчейна BTC

Несмотря на силу внутрицепных метрик BTC и его впечатляющий ценовой прирост в последнее время, более масштабная коррекция все еще необходима. Скорректированный с поправкой на активность субъектов блокчейна SOPR по-прежнему колеблется на очень высоком уровне, метрика не возвращалась к уровню 1 в течение нескольких месяцев.

Обнуление SOPR обычно предшествует стабилизации цены и формирует условия для следующего бычьего шага. При таком высоком уровне SOPR, даже если сейчас рост продолжится, последующие (здоровые) откаты в среднесрочной перспективе становятся все более вероятными.

Комментарий аналитика Вилли Ву

Исходя из текущей динамики потоков капитала трейдеры должны быть готовы к падению цены примерно до 29000$. Однако рекордно высокий уровень численности китов – это индикатор того, что мы все еще находимся в начале бычьего рынка.

На приведенном ниже графике отображена модель определения базовой минимальной цены BTC. Она рассчитывается исходя из объема инвестиционного капитала, поступающего в сеть. Эта модель эффективно соотносится с 12-летним трендом BTC.

В настоящее время базовая (минимальная) цена составляет 29000$. Хотя цена не обязательно достигнет этого минимума, трейдеры должны быть готовы к такому худшему сценарию. Согласно этой модели, сейчас торги проходят в режиме, при котором возможен откат курса в диапазоне 20% -33% относительно максимумов (с учетом закрытия дневных свечей).

Противоречивая модели Stock-to-Flow S2F

Популярная модель запасов к потоку Stock-to-Flow (S2F) разделила сообщество на два лагеря.

S2F прогнозирует цену BTC на основе коэффициента, который сравнивает существующее предложение BTC с объемом монет, поступающим в обращение. В течение последнего десятилетия эта модель более или менее эффективно соотносилась с динамикой цены BTC, и ее сторонники ожидают взрывной рост в будущем исходя из дальнейшего сокращения предложения.

Однако несмотря на то, что создатель S2F PlanB считает, что «все идет по плану... как часы», некоторые другие аналитики утверждают, что это безосновательное заявление.

Алекс Крюгер заявил, что «бессмысленно думать, что S2F... может использоваться для прогнозирования цены». Аналитик утверждает, что S2F основана на «ложной связи» между ценой и дефицитом, и это мнение кажется разумным, если посмотреть на перспективы модели на годы вперед:

К 2045 году S2F моделирует цену в 235 триллионов долларов за Биткоин, при этом в конечном итоге цена стремится к бесконечности по мере приближения показателя притока BTC к нулю. По мнению многих аналитиков, такой прогноз явно нереалистичен и порождает опасные ожидания в отношении цены BTC.

Аналитик Кори Клиппштейн согласен с этой точкой зрения. Он заявил, что «чрезвычайно важно занимать бычью позицию по правильным причинам. В противном случае ваши руки станут слабыми, когда ваша вера окажется ложной».

Это не означает, что BTC не будет значительно дорожать в будущем, но это действительно серьезный аргумент против бездумного использования прогнозных моделей, которые в своей фундаментальной основе расположены к одной из сторон.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!