Волатильность Биткоина вырастет: фьючерсный рынок сигнализирует о перегреве тренда

Представляем вам перевод аналитической статьи Омкара Годбоула: одна из метрик фьючерсного рынка предполагает, что в период последнего ралли выше 18000$ кредитное плечо некоторых трейдеров стало чрезмерным.

Волатильность Биткоина вырастет: фьючерсный рынок сигнализирует о перегретости тренда

По данным Glassnode, за последние 48 часов средний уровень ставки финансирования на ведущих биржах стремительно вырос с 0,023% до 5-месячного максимума 0,087%.

Генеральный директор Stack Funds Мэтью Дибб отметил:

В прошлом рост ставок финансирования был связан с тем, что большее количество участников рынка использовало кредитное плечо посредством бессрочных контрактов. Если мы увидим продолжающееся избыточное использование заемных средств на рынке деривативов, курс Биткоина станет более волатильным в краткосрочной перспективе.

Ставка финансирования, рассчитываемая каждые восемь часов, отражает стоимость удержания длинных позиций. Эта метрика используется биржами, предлагающими бессрочные контракты (фьючерсные контракты без истечения срока действия), в качестве механизма балансировки рынка и приближения цены бессрочного контракта к спотовому курсу.

Ставка финансирования колеблется выше нуля (держатели лонгов платят шортистам), когда бессрочные контракты торгуются с премией к спотовой цене. Как отметил рыночный аналитик Джосеф Янг, очень высокая ставка финансирования считается признаком чрезмерного использования левериджа быками и отражает перекупленность актива.

В таких ситуациях откат или консолидация могут спровоцировать объемное закрытие длинных позиций, что приведет к более глубокому падению и повышению волатильности цены. Дибб согласен, что «высокая ставка финансирования может стать катализатором некоторой «встряски» из-за повышенной маржинальной ликвидации». Удержание дорогих длинных позиций разумно только в том случае, если бычье ралли продолжается без пауз.

Исторические данные подтверждают предположение Дибба:

Ставка финансирования на рынке крипто деривативов

• Ралли Биткоина с июльских минимумов около 9000$ ослабло 17 августа около 12400$ на фоне того, что средняя ставка финансирования выросла с 0,008% до 0,078%. Как итог, криптовалюта обесценилась до 10000$ в начале сентября.
• Таким же образом, восстановительное ралли с мартовских минимумов ниже 4000$ приостановилось в районе 10000$ в начале июня на фоне внезапного скачка ставки финансирования до 0,123%.
• Стоит отметить, что хотя ставка финансирования выросла за последние 48 часов, она еще не достигла пика, зафиксированного в июне.

Однако, по мнению старшего трейдера Crypto Broker AG Патрика Хойссера, последний скачок метрики частично можно объяснить активностью поставщиков ликвидности, которые хеджировали позиции на продажу на спотовом рынке путем покупки лонгов на фьючерсном рынке. Иными словами, последнее повышение ставок финансирования может быть не полностью обусловлено активностью трейдеров.

Тем не менее, динамика показателя сигнализирует о том, что быкам необходимо проявить осторожность, поскольку на рынке сформированы условия перекупленности или чрезмерного использования заемного капитала.

По данным Skew, подразумеваемая волатильность BTC растет. Месячный показатель в настоящее время уже колеблется около 77%, что является максимумом с 8 июля. Это означает, что участники рынка опционов рассчитывают на всплеск волатильности в течение следующих четырех недель и, похоже, готовится к временной приостановке затянувшегося ралли.

После тестирования уровня спроса при коррекции ниже 18000$ в прошедшие выходные сегодня ведущая криптовалюта торгуется выше 18500$.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!