Спред волатильности курсов ETH / BTC достиг 4-месячного минимума: что это означает для индустрии?

Ситуация на крипто рынках всегда сравнивалась с американскими горками, просто одни заезды были страшнее, чем другие. Тем не менее, одна важная метрика указывает на то, что отношение волатильности двух ведущих криптовалют в ближайшее время останется на уровне многомесячного минимума.

Спред волатильности курсов ETH / BTC достиг 4-месячного минимума: что это означает?

По данным аналитической компании Skew, занимающейся крипто исследованиями, спред между 3-месячной подразумеваемой волатильностью Ethereum (ETH) и Bitcoin (BTC), который отражает ожидаемую относительную волатильность двух активов, сократился до 8,9%. Это минимальное значение с 5 декабря.

Подразумеваемая (внутренняя) волатильность — это ожидание рынка того, насколько рискованным или волатильным будет актив в течение определенного периода. Она рассчитывается на основе цен опциона, базового актива и других исходных данных, таких как время истечения опционных контрактов.

Сжатие этого спреда подразумевает, что ведущие криптовалюты привязаны друг с другом сильнее, чем раньше. Фактором, способствующим такому объединению, может быть хаос на основных финансовых рынках ввиду экономических последствий пандемии коронавируса. Генеральный директор Skew Эммануэль Го отметил:

Рынок зависим от макро факторов. Он не ожидает большой дисперсии между разными монетами, и, наоборот, ожидает объединения ценовых колебаний Эфира и Биткоина.

По сути, волатильность отражает неопределенность и оказывает положительное влияние на цены опционов. Чем выше неопределенность, тем сильнее спрос на хеджирование как со стороны медведей, так и быков.

Однако этот показатель ничего не говорит нам о направлении последующего движения. Высокая подразумеваемая волатильность всего лишь означает, что цена базового актива может значительно измениться (в любом направлении).

Спред волатильности ETH/BTC

Спред волатильности ETH/BTC достиг рекордно высокого уровня в 33% 22 февраля и с тех пор начал падать.

В феврале Эфир и другие альткоины были эффективнее Биткоина. 24 февраля уровень доминирования BTC, отражающий его долю в общей рыночной капитализации, снизился до 7-месячного минимума 62,58%.

Как итог, неудивительно, что в феврале рынок ожидал более высокой волатильности цены Эфира по сравнению с ведущим активом.

Ситуация изменилась в марте, так как в центре внимания общественности оказались макро факторы, которые сместили акценты с более рисковых альткоинов на Биткоин – «безопасную гавань» в условиях глобальной турбулентности и ведущую криптовалюту.

Однако вместо ожидаемого роста на рынке BTC был зафиксирован дамп, вызванный повышенным спросом на наличные деньги в условиях неопределенности ситуации на финансовых рынках.

13 марта ведущая криптовалюта обесценилась почти на 40%. Как итог, резкое падение курсов привело к относительно большему увеличению подразумеваемой волатильности BTC по сравнению с подразумеваемой волатильностью ETH, поэтому спред сузился.

Таким образом, падение спреда волатильности ETH/BTC до многомесячных минимумов свидетельствует о том, что крипто рынок зависим от макро факторов.

Еще одна причина, по которой Биткоин столкнется с повышенной волатильностью в течение следующих трех месяцев, о которой сигнализирует сужение упомянутого спреда, заключается в запланированном на май халвинге в сети ведущей криптовалюты.

Большинство экспертов придерживаются мнения, что снижение темпов роста предложения на рынке будет позитивным фактором для BTC. Как итог, интерес инвесторов к Биткоину останется относительно высоким в сравнении с ETH.

И последнее: пандемия коронавируса не замедляется и угрожает стать катализатором затяжной мировой рецессии. Эта макроэкономическая неопределенность способствует росту интереса к Биткоину.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!