Объем рынка Биткоин-опционов CME достиг рекордного минимума, на Bakkt неделями не совершается сделок

Представляем вам перевод статьи по анализу рынка крипто деривативов от Омкара Годбоула: спрос на Биткоин-опционы на регулируемых биржах деривативов США снизился несмотря на то, что ценовая волатильность достигла рекордных максимумов.

Например, во вторник на Чикагской товарной бирже (CME) было заключено всего три опционных контракта с расчетной суммой в 15 BTC (примерно
80 000$). По данным крипто аналитической компании Skew Markets, это самый низкий дневной объем на CME за всю историю. Предыдущий рекордный минимум в 125 000$ был зафиксирован 24 января.

Объем рынка опционов по Биткоину на CME

Рынок опционов CME был запущен 13 января и в первый день условный объем составил 2,2 миллиона долларов, что значительно превысило показатели конкурента Bakkt, на площадке которого после открытия 9 декабря оборот составлял примерно 1 миллион долларов.

Объемы CME выросли до рекордно высокого уровня в 5,4 миллиона долларов 17 января, но с тех пор снижаются. По состоянию на вторник, объемы торгов снизились на 96% по сравнению с локальным максимумом 2,1 миллиона долларов, зафиксированным 9 марта.

При этом на рынке Bakkt с 27 февраля активность по опционам отсутствует.

Объем рынка опционов по Биткоину на Bakkt

Bakkt запустил свой продукт 9 декабря, а 8 января был установлен рекордный объем в 528 000$. Однако активность на этой платформе буквально умерла после запуска опционов биржей CME в середине января.

Примечательно, что с середины января клиенты проявляли активность на рынке опционов Bakkt в течение всего четырех дней.

Падение активности как на CME, так и на Bakkt, вызывает удивление, учитывая, что волатильность в крипто индустрии в последние несколько дней существенно возросла.

По данным Skew, 3-месячная подразумеваемая волатильность криптовалюты, отражающая мнение рынка опционов относительно возможной динамики цены BTC, выросла с 3,5% (66,9% в годовом исчислении) до рекордно высокого уровня в 6,8% (130% в годовом исчислении) в течение семи дней до 17 марта.

Повышенная волатильность обычно стимулирует спрос на хедж-инструменты, такие как опционы, которые представляют собой контракты, дающие держателям право покупки или продажи базового актива по заранее определенной цене в определенную дату или ранее нее.

Однако на регулируемых биржах США произошло обратное: объемы упали до исторического минимума на фоне роста волатильности.

Снижение объема рынка опционов, по-видимому, было вызвано тем, что институциональные трейдеры рассматривали Биткоин как источник ликвидности во время массовой распродажи на фондовом рынке.

Один из руководителей Wave Financial Том Ломбарди заявил:

На прошлой неделе институциональные инвесторы продали много рисковых активов, включая Биткоины. CME представляет собой регулируемую платформу, разработанную для традиционных инвестиционных менеджеров, которые хотят получить доступ к активу без необходимости владения или использования, и поэтому ее объем сократился, когда клиенты ушли в наличный рынок.

Это предположение подкрепляется тем фактом, что 12 марта открытый интерес (или сумма открытых позиций) на рынке опционов CME упал до 5-недельного минимума в 6,5 миллиона долларов, а 17 марта составил 17,4 миллиона долларов. Это значительно ниже рекордно высокого уровня в 22 миллионов долларов, установленного 28 февраля.

Активность на рынке фьючерсов на Биткоин, котирующихся на CME, также снижается. Открытый интерес в этом секторе снизился до 2-месячного минимума в 171 миллион долларов на прошлой неделе, достигнув максимума в 338 миллионов долларов 12 февраля. При этом объем торгов упал до 3-месячного минимума в 88 миллионов долларов 6 марта после достижения рекордного максимума в 1,1 миллиард долларов 18 февраля. Во вторник этот показатель составил 212 миллионов долларов.

Общее снижение активности на рынке деривативов

Объем торгов опционами на Deribit, крупнейшей бирже в этой нише, упал во вторник до 52 миллионов долларов – это самый низкий уровень с 1 марта.

Показатели объема торгов Deribit

Объем достиг рекордного уровня 248 миллионов долларов 12 марта в тот момент, когда произошел ошеломляющий 40-процентный дамп курса BTC с 7950$ до 4850$.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!