Биткоин торгуется ниже себестоимости майнинга: майнерам выгоднее покупать криптовалюту на рынке

Недавно в крипто индустрии произошло историческое событие: за 24 часа Биткоин обесценился на 38%, и согласно данным Coin Metrics, это третий по размеру суточный дамп. За 48 часов курс ведущей криптовалюты упал более чем на 50%.

На данный момент первая в мире криптовалюта торгуется ниже уровня затрат, необходимых майнерам для производства каждой монеты. Теперь майнерам выгоднее покупать BTC напрямую на открытом рынке. Может ли это являться угрозой для стабильности блокчейна BTC, предстоящего халвинга и курса ведущей монеты?

Курс Биткоина упал ниже себестоимости майнинга

Возможно, после одного из худших дампов за 10-летнюю историю Биткоин находится в наиболее нестабильной ситуации.

По мере краха фондового рынка и распространения коронавируса все направления экономической активности приостанавливаются. Биткоин и вся крипто индустрия также ослабевают, поскольку мир находится в состоянии карантина и паники.

В ходе дампа курс BTC упал с 10500$ до 7500$, а затем до 4000$ за считанные дни. Сегодня ведущая криптовалюта немного восстановилась и торгуется выше 5300$, однако это все еще ниже средней себестоимости майнинга каждой монеты BTC.

Стоимость майнинга и динамика курса BTC

Основополагающий протокол блокчейна BTC использует принцип Доказательство выполнения работы или Proof-of-Work, который подразумевает использование майнерами компьютерной мощности при выполнении сложных вычислений для проверки каждого нового блока.

Награда за это – монеты BTC. Но есть также эксплуатационные затраты, связанные, например, с обслуживанием оборудования.

И если совокупный объем этих издержку выше стоимости Биткоина, майнерам проще покупать актив на рынке, а не использовать майнеры для обеспечения бесперебойной работы сети.

Именно такие условия созданы сейчас, когда Биткоин торгуется на уровне 10-месячных минимумов. Как видно на графике выше, только при самой оптимизированной работе майнеров возможна минимальная прибыльность этого направления.

Ад после халвинга: согласно майнинг-метрикам, худшее еще впереди

В соответствии с текущими затратами на производство, себестоимость майнинга оценивается в диапазоне от 4800$ до 8000$. Это означает, что большинство майнеров сейчас работают в убыток.

Более того, себестоимость майнинга значительно возрастет в течение следующих двух месяцев. Ожидалось, что халвинг станет бычьим событием, в результате которого спрос и предложение сформируют условия для роста цен, однако на этот раз сокращение вознаграждения может оказаться убийственным для большинства майнеров.

Всего через два месяца стоимость производства удвоится, в результате чего вышеупомянутый диапазон уже будет располагаться между 9600$ и 16000$.

Как итог, трудность майнинга снизится, когда некоторые майнеры закроют свой бизнес, и в конечном итоге это приведет к снижению стоимости производства каждого BTC. Но первоначальное, резкое сокращение вознаграждения может оказать шокирующий эффект.

Второй метрикой для отслеживания состояния майнинг-индустрии являются так называемые Ленты сложности или Hash Ribbons. В прошлом этот индикатор сигнализировал о том, что майнеры собираются капитулировать, а при последующем обратном пересечении инвесторы получали сильный сигнал на покупку Биткоина.

Индикатор Hash Ribbons на графике BTC

Майнеры капитулировали в конце 2018 года и еще раз в конце 2019 года. Сейчас Ленты сложности BTC вновь стремятся к пересечению. При столь негативном отношении себестоимости майнинга и уровня цены майнеры могут снова капитулировать, став катализатором дополнительной распродажи активов.

Однако в текущих условиях есть и единственный позитивный индикатор, связанный с майнингом BTC. Он заключается в том, что после завершения капитуляции в каждом цикле сигнал на покупку индикатора Hash Ribbons ознаменовал начало движения к новому историческому максимуму.

Капитуляция при халвинге и сигнал на покупку Hash Ribbons

Во время прошлых рыночных циклов индикатор Hash Ribbons проходил три основных этапа капитуляции до того, как начиналось новое бычье ралли. На данный момент зафиксировано две фазы капитуляции, и следующая крупная распродажа майнеров может стать окончательным потрясением перед началом нового цикла.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!