Реальная цена токена Binance Coin (BNB) – 39$! Как рассчитать?!

Представляем вам перевод аналитической статьи, в которой автор предлагает модель расчета «честной» цены токена BNB ведущей криптовалютной биржи Binance.

По этой ссылке вы найдете калькулятор расчета реальной цены Binance. Это Google таблица, которая содержит актуальные данные, необходимые для расчета доходов биржи, и вычисляет прибыль, стоимость самой биржи, а также честную стоимость монеты Binance (BNB).

Когда вы прочитаете эту статью – вы обязательно захотите купить этот токен.

Модель для расчета доходов биржи

У криптовалютной биржи Binance есть следующие источники дохода:

• Торговые сборы.
• Комиссии за вывод средств.
• Плата за листинг токена.
• Прибыль от инвестиций в криптоактивы.

В этой модели нет оценки и расчета доходов биржи от последних трех пунктов: комиссии за вывод средств; плата за листинг токена; прибыль от инвестиций в криптоактивы.

Платежи по листингу, по слухам, составляют 35 BTC, но никакой официальной или подтвержденной информации по этому поводу нет. Является ли этот листинговый сбор единовременной комиссией или, например, ежегодной? Но модельные оценочные показатели прибыли выводятся непосредственно из квартального отчета BNB о выкупе и сжигании токенов, который, по сути, отражает все источники дохода.

Торговые сборы

Binance взимает 0,1% за торговые операции. Трейдеры получают определённую скидку за оплату сборов в BNB.

Предположим, что средняя уплаченная сумма комиссии составляет 0,065%. Это немного выше, чем минимум 0,05% (комиссия для платежей, сделанных в BNB), чтобы учесть вероятность того, что некоторые трейдеры платят в других валютах (и, соответственно, торговая комиссия составляет 0,1%), а также учитывая то, что минимальная плата составит 0,075% с июля 2018 года.

Binance в настоящее время занимает первое место среди всех криптовалютных площадок, дневной торговый оборот составляет около 2 миллиардов долларов (дата написания статьи – 22 февраля). Что интересно, у некоторых бирж (например, Bitmex Exchange) в какой-то момент были большие объемы, чем у Binance, но объемы этой биржи не попадают на Coinmarketcap.

Годовой доход (Annual Revenue) = Дневной торговый оборот x 0,13% x 365 = 953 миллиона долларов.

Модель для расчета честной цены монеты Binance (BNB)

Каждый квартал криптовалютная биржа Binance Exchange будет использовать 20% своей прибыли для выкупа токенов BNB и их последующего сжигания. Это будет продолжаться до тех пор, пока они не выкупят 50% от общего объема предложения BNB (т.е. 100 миллионов токенов). Все транзакции выкупа можно найти в блокчейне. В конечном итоге биржа уничтожит 100 миллионов BNB, оставив в обращении 100 миллионов BNB.

Примечание: владельцы BNB владеют 20% биржи Binance (без права голоса).

Предполагаемая годовая прибыль (в момент сжигания за второй квартал) (Implied Annual profit at time of Q2 Burn) = Объем сжигания Q2 (USD) x 5 [так как это 20% от прибыли] x 4 [поскольку это квартальное значение]

Кстати, видеоролики со сжиганием монет также выкладываются на общедоступные ресурсы, поэтому в честности Binance нет никаких сомнений.

Показатель PE (PE ratio, P/E) — финансовый показатель, равный отношению рыночной стоимости к годовой прибыли.

Hong Kong Exchanges & Clearing (HKG: 0388) – подобная Binance компания, поэтому ее показатель PE взят для расчетов модели.

Предполагаемая рыночная капитализация биржи Binance = Предполагаемая годовая прибыль (в момент сжигания за второй квартал) x 51 (PE KKex) = 38 628 миллионов долларов

Предполагаемая рыночная капитализация Binance Coin = Предполагаемая рыночная капитализация биржи Binance x 20% =
7 726 миллионов долларов

Предполагаемая честная цена монеты BNB = Предполагаемая рыночная капитализация Binance Coin / Объем предложения в обороте = 78 долларов

или

Предполагаемая честная цена монеты BNB = Предполагаемая рыночная капитализация Binance Coin / Общий объем предложения = 39 долларов

Слабые стороны этой модели оценки честной цены токена BNB

• Расчет основан на объемах за период с середины октября 2017 года по середину января 2018 года и делает неявное допущение о нулевом росте объемов торговли после этого. Однако объемы торговли криптовалютами неумолимо увеличиваются.
• Вскоре Binance может добавить новый существенный источник дохода (составляющий от 30% до 40% от общей выручки в случае Bitfinex и Bitmex) в соответствии со своей дорожной картой, а именно Margin Lending Fees (комиссии по ссудным маржам), когда на бирже будет введена маржинальная торговля.

В whitepaper Binance предполагается взимание комиссии при маржинальной торговле

Следует отметить, что подобный доход Schwab от маржинальных кредитов клиентам традиционно составляет около половины всех доходов от торговых комиссий:

Практически наверняка, Binance – это самый успешный стартап с точки зрения достижения статуса «единорога» (частная компания с капитализацией 1 миллиард долларов и выше) и получения прибыли (другие «единороги» были в красной зоне на подобном этапе развития). Компания достигла этого статуса через 6 месяцев после запуска в июле 2017 года. И удивительно, что у обычных людей есть возможность покупать акции компании на этой ранней стадии путем покупки монеты Binance.

Для сравнения, вот сравнительный график «единорогов», которые достигали этого статуса более длительный период времени и без получения прибыли:

Прогноз на сжигание Q3 (15 апреля 2018)

Объем Сжигания Q3 будет выше, чем на Сжигании Q2

Реферальная комиссия составляла 50%, но 8 января 2018 года была уменьшена до 20%. Таким образом, чистый показатель полученных Binance комиссий будет выше, при прочих равных условиях.

Объем Сжигания Q3 будет ниже, чем на Сжигании Q2

• Двухнедельный период скидок, объявленный после «падения» биржи 10 февраля, может существенно повлиять на показатели прибыли.
• Если инвестиции в криптоваактивы действительно являются источником прибыли для криптобиржи Binance, то вполне вероятно, что этот показатель в середине апреля 2018 года будет ниже, чем в середине января, учитывая, что криптоиндустрия была на пике своего развития и подъема в середине января.

Обновлено 3 марта 2018 года: в соцсетях появилась информация о том, что прибыль Binance в четвертом квартале (с 15 января 2018 года по 15 апреля 2018 года), как ожидается, превысит прибыль во втором квартале (с 15 октября 2017 года по 15 января 2018 года).

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!