Хейс: BTC может упасть до 70 000$ из-за ухода инвесторов из ETF

Соучредитель BitMEX Артур Хейс прогнозирует, что биткоин может упасть до 70 000$, если крупные хедж-фонды закроют свои позиции в американских Bitcoin-ETF.

Хейс предположил, что может произойти большой отток средств из спотовых BTC-ETF, таких как BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Он пояснил, что многие держатели IBIT - это хедж-фонды, которые заняли длинные позиции по ETF и короткие позиции по фьючерсам CME, чтобы получить доходность с низким риском, превышающую доходность краткосрочных казначейских облигаций США.

Однако если эта доходность, называемая «базисным спредом», упадет по мере падения цены биткоина, «тогда эти фонды продадут IBIT и выкупят фьючерсы CME», - сказал Хейс.

Эти фонды в настоящее время приносят прибыль, и, учитывая, что базисный спред близок к доходности казначейских облигаций, «они будут выходить из игры и реализовывать свою прибыль», в результате чего курс BTC снова упадет вплоть до 70 000$.

В заметке для инвесторов от 23 февраля глава исследовательской компании 10x Маркус Тилен заявил, что большая часть спроса на биткоин-ETF исходит от хедж-фондов, играющих в эту арбитражную игру, а не от долгосрочных держателей.

Цель этой «базисной торговли» - зафиксировать разницу между спотовой ценой биткоина, отслеживаемой такими ETF, как IBIT, и фьючерсной ценой биткоина на CME.

Если цена биткоина упадет, фьючерсная премия также может сократиться, что создаст проблему для хедж-фондов, которые начнут сворачивать свои сделки, продавая акции Bitcoin-ETF и выкупая короткие фьючерсы CME.

Когда это происходит в масштабе, скоординированное раскручивание означает крупную продажу спотовых ETF и повышательное давление на фьючерсы. Это давление продаж усугубляет падение цены базового актива (биткоина), потенциально вызывая обратную связь, когда больше фондов спешат выйти из своих позиций.

Между тем отток средств из спотовых ETF в США уже начал расти.

В торговый день 24 февраля наблюдался самый большой отток средств из одиннадцати спотовых BTC-ETF за семь недель: в общей сложности было выведено $517 млн, что стало кульминацией пяти последовательных торговых дней оттока.

По данным HODL15Capital, отток средств из фонда BlackRock составил $159 млн, а у фонда Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - колоссальные $247 млн. Отток средств также наблюдался из фондов Bitwise, Invesco, VanEck, WisdomTree и Grayscale.

За последние две недели в BTC-ETF был только один день притока. Источник: CoinGlass.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!