Доминация BTC ставит под сомнение начало альтсезона

С начала 2025 года доля биткоина на крипторынках продолжает расти приближаясь к 59%, несмотря на бесконечный поток новых мемкоинов.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг недавно пожаловался на то, что «сейчас создается около 1 млн токенов в неделю, и их число растет», призвав к пересмотру подхода к листингу токенов на криптобиржах.

Тем не менее, индекс доминирования биткоина (BTC.D), который отслеживает рыночную капитализацию BTC по сравнению с остальным рынком криптовалют, фактически вырос на 15,50% в январе и на 55% за последние три года.

Растущая доля биткоина на рынке идет в разрез с прогнозам о его падении, высказанным различными аналитиками и криптообозревателями.

Ключевым фактором растущего доминирования биткоина является растущее участие институциональных инвесторов.

Одобрение и запуск биткоин-ETF сделали его более доступным для традиционных инвесторов, усилив его присутствие на рынке.

По состоянию на 29 января эти фонды в совокупности управляли активами на сумму $39,57 млрд., что на $1,17 млрд. больше, чем годом ранее.

Чистые совокупные потоки в Bitcoin-ETF. Источник: Farside Investors.

Более того, последние данные указывают на то, что биткоин-киты накапливают значительные объемы BTC, и эта тенденция тесно связана с появлением и успехом биткоин-ETF.

Количество частных биткоин-транзакций с использованием CoinJoin - метода, повышающего конфиденциальность транзакций, утроилось с 2022 года, что объясняется деятельностью крупных покупателей, включая организации, связанные со спотовыми биткоин-ETF, и такие компании, как MicroStrategy, перемещающие значительные объемы биткоинов.

Аналитики из таких гигантов, как Standard Chartered, прогнозируют, что к концу 2025 года стоимость биткоина может достичь 200 000$, учитывая активный приток средств в биткоин-ETF.

Мощным позитивом для роста доли биткоина на крипторынке стал политический ландшафт в США, благодаря избранию Дональда Трампа - самого «прокриптовалютного» президента США и множества таких же сторонников криптовалют в его команде.

Кроме того, уже более десяти штатов США вынесли на обсуждение законодательство о выделении государственных средств на создание биткоин-резерва.

Также Трамп 23 января подписал указ поручающий так называемой Рабочей группе по разработке политики изучить возможность создания национального запаса биткоинов.

Эта инициатива согласуется с предыдущими завялениями Трампа касательно создании национального резерва биткоинов для укрепления финансового положения США, Однако данная инициатива пока не подразумевает добавления альткоинов в резерв, несмотря на то, что такие компании, как Ripple, решительно выступают за это.

Сэм Воутерс, руководитель финансовой компании River Financial, отметил, что в последние месяцы сдвиг интереса в сторону биткоина против всего прочего крипторынка стал еще более очевидным.

Исторически биткоин и альткоины двигались в тандеме, причем альткоины часто превосходили по доходности BTC во время спекулятивных «сезонов альткоинов». Однако, как показывают последние тенденции рыночной капитализации, биткоин начинает отдаляться от альткоинов и еще больше забирать у них ликвидность.

Рыночная капитализация биткоина против других криптовалют. Источник: River.

«Правда в том, что сезона альткоинов больше нет», - сказал Воутерс, добавив, что трейдерам следует отказаться от подобных «ложных историй» и признать исключительность биткоина.

«В этом цикле биткоин оставляет [прочую] «криптовалюту» далеко позади», - добавил аналитик рынка Туур Демеестер.

Исторически индикатором приближения альтсезона было соотношение стоимости Ethereum к биткоину.

И сейчас эфир находится в самом длительном периоде спада против BTC. Пара ETH/BTC упала на 65% с 2022 года, что заставило некоторых аналитиков усомниться в том, что время начала альтсезона скоро настанет.

Несмотря на то, что спотовые Ethereum-ETF фиксируют положительный приток средств с ноября, на долю биткоин-фондов пришлось более 90% всех притоков средств в крипто сектор за 2024 год.

Также растет мнение, что Ethereum становится менее привлекателен для розничных инвесторов из-за высоких комиссий за транзакции и более медленного времени транзакций, чем у конкурентов, таких как Solana.

Кроме того, смена руководства в Ethereum Foundation и внутренние разногласия по поводу дорожной карты проекта, вероятно, также подрывают доверие инвесторов.

Между тем, технические показатели Ether предполагают, что если слабость сохранится, ETH/BTC, скорее всего, протестирует 0,03 BTC - ключевой уровень поддержки, который предшествовал отскоку на 190% в 2021 году.

Трехнедельный график цены ETH/BTC. Источник: TradingView.

Он также служил ключевым сопротивлением в 2016 году, предшествовав падению на 75%, и совпадает с линией коррекции Фибоначчи 0,786 пары ETH/BTC.

Таким образом, уровень 0,03 BTC имеет решающее значение, поэтому падение ниже него сопряжено с риском тестирования уровня 0,023 BTC - уровня поддержки с декабря 2017 года по декабрь 2020 года.

И наоборот, отскок от 0,030 BTC может привести к тому, что эфир протестирует локальный максимум около 0,04 BTC в ближайшие месяцы.

В долларовом выражении уровень сопротивления в 3 500$ является ключевым для «быков» в ближайшие недели.

Лишь после уверенного закрепления выше указанного уровня и продолжения роста эфира по отношению к биткоину у прочих альткоинов также появится надежда на начало нового бурного роста, который и положит начало новому долгожданному альтсезону.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!