Что мешает эфиру закрепиться выше 3 900$

Эфир за последние семь дней несколько раз пытался подняться выше 3900$, но не смог удержаться на этом уровне.

ETF-Трейдеры все еще находятся в ожидании одобрения формы S-1 для новых фондов, которая непосредственно позволяет начать торговлю на рынке. Старший аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас ожидает, что спотовые ETF еа базе эфира начнут торговаться к 4 июля, указывая, что «эмитенты [ETF] и SEC работают над запуском спотовых ETH-ETF».

Однако аналитики намекают, что ETH может столкнуться с давлением, если Grayscale Ethereum Trust (ETHE) столкнется с оттоком средств в течение нескольких недель после преобразования в ETF. Похожая проблема возникла и с биткойн-фондом Grayscale (GBTC) из-за высоких комиссий. Некоторые предполагают, что только отток из Grayscale ETHE может превысить 100 миллионов долларов в день в первые недели, тем самым компенсируя или даже превосходя любой приток новых средств в фонды.

Отчасти неспособность эфира преодолеть сопротивление в 3900$ связана с ралли, которое предшествовало одобрению заявок на создание новых ETH-ETF. Тот факт, что некоторые инвесторы разочарованы тем, что начало рельаной торговли займет больше времени, также создал некоторую неопределенность и негативное влияние на цены.

Отсюда вытекает, еще одна потенциальная проблема для роста, поскольку к 28 мая открытый интерес по фьючерсам на эфир вырос до самого высокого уровня за всю историю.

Открытый интерес измеряет общее количество фьючерсных контрактов ETH, доступных на каждой бирже деривативов, включая Binance, CME, OKX и Bybit.

Совокупный открытый интерес по фьючерсам ETH. Источник: Coinglass.

Хотя длинные позиции по фьючерсам ETH (покупатели) и короткие позиции (продавцы) всегда примерно уравновешивают друг друга, перекос в одну из сторон означает, что риск ликвидации растет в геометрической прогрессии. Например, если длинные позиции используют кредитное плечо 10x, в среднем эти контракты будут принудительно ликвидированы, если цена эфира упадет на 10%.

Аналогичное противоположное движение может произойти, если цена эфира внезапно вырастет на 10%, а короткие позиции будут использовать чрезмерное кредитное плечо. В таких случаях биржи автоматически покупают фьючерсы на ETH, чтобы устранить свой риск и закрыть маржинальные позиции без достаточного обеспечения. Следовательно, открытый интерес к фьючерсу на ETH на сумму 16,8 млрд долларов представляет риск для потенциальных покупателей, удерживая цену ETH ниже 3900$.

К еще одним фактором, влияющим на рост эфира можно отнести размер комиссий в сети. Высокие комиссии за газ в сети Ethereum можно рассматривать как признак успеха, указывающий на постоянный спрос на пространство блоков. Однако они также предлагают возможность для конкурирующих блокчейнов, ориентированных на высокую масштабируемость, переманить пользователей в свои сети. Уже сейчас наблюдается переток активности на решения уровня 2, но некоторые пользователи и проекты выбирают альтернативные сети, как BNB Chain, Solana или Aptos.

Топ блокчейнов по суточному объему DApps. Источник: DappRadar.

Вполне естественно, что не каждое децентрализованное приложение (DApp) требует того уровня децентрализации, который обеспечивает Ethereum. Пользователи, занимающиеся простыми финансами или играми, часто не желают использовать мостовые решения для доступа к среде с более низкой комиссией. Таким образом, отставание роста объемов основной сети Ethereum от конкурентов обычно рассматривается как упущенная возможность.

122 350 ежедневных активных адресов Ethereum, связанных с DApps, сократились на 2% 30 мая по сравнению с предыдущим днем. Аналогичным образом, общий объем транзакций в сети Ethereum увеличился всего на 2% за тот же период. Эти данные показывают, что, несмотря на прочные основы Ethereum, множество вариантов использования DApp и разнообразные профили инвесторов, существует тенденция к использованию альтернативных блокчейнов.

Например, 508 610 ежедневных активных адресов BNB Chain более чем в четыре раза выше, чем у Ethereum. Эти пользователи совершили транзакции на PancakeSwap на сумму более $3,5 млрд. за последние семь дней. В целом, тенденция к снижению внутрисетевой активности эфириума не внушают доверия, что пока оказывает ограничивающее действие на эфир в попытках подняться выше 3900$.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!