Китай «запускает печатный станок». Как это повлияет на цену биткоина?

Заголовки новостей недавно освещали, как испытывающая трудности экономика Китая представляет значительный риск для глобального роста. Экономическая активность и поток кредитов в регионе ослабевают, и аналитики не убеждены, что вмешательство китайского правительства является достаточным решением того, что представляется структурными проблемами.

Например, объем промышленного производства в июле увеличился на 3,7% по сравнению с предыдущим годом, что медленнее июньского темпа роста на 4,4%. Кроме того, китайские банки выдали в июле на 89% меньше новых кредитов по сравнению с июнем, что является самым низким показателем с конца 2009 года.

Помимо влияния на глобальный экономический рост, инвесторы обеспокоены тем, что потрясения на рынке недвижимости Китая могут вызвать волновой эффект на доллар США и сырьевые товары. Это, в свою очередь, может создать неблагоприятный сценарий для биткоина.

28 августа индекс Shanghai Shenzhen CSI 300, ключевой индикатор китайского фондового рынка, первоначально вырос на 5,5%, а затем завершил день ростом на 1,2%. Несмотря на это улучшение, китайские акции по-прежнему остаются одними из самых отстающих в мире по индексам, отслеживаемым Bloomberg.

Биткоин-трейдеры имеют обоснованные опасения по поводу потенциальных последствий колебаний китайского фондового рынка. Это беспокойство возникает из-за исторических ценовых тенденций и более широкого сдвига настроений инвесторов в сторону избегания рисков на рынках в периоды макроэкономической неопределенности.

Индекс Bitcoin/USD (фиолетовый, слева) и индекс China CSI 300 (синий, справа). Источник: TradingView.

Как показано на графике выше, динамика цен на BTC имеет тенденцию соответствовать общему движению фондового рынка Китая, хотя эти движения могут быть предсказаны или произойти с задержкой во времени. Фактически, 30-дневная корреляция между индексом CSI 300 и парой Bitcoin/USD достигла необычно высокого уровня в 70% 28 августа.

Может ли Китай вселить уверенность в инвесторов?

Интересно, что недавний всплеск на фондовом рынке, по-видимому, в первую очередь вызван мерами Китая, объявленными 27 августа.

Однако быстро стало очевидно, что меры, которые первоначально рекламировались как стимулирование экономики, не дали ожидаемого эффекта, по словам Тин Лу, главного экономиста по Китаю в Nomura Holdings. Он отметил, что эти меры «не смогут остановить тенденцию к снижению, и их воздействие будет кратковременным, если они не будут сопровождаться поддержкой реальной экономики».

Помимо существенного падения индекса CSI 300 на 23,8% с июля, существуют явные признаки бегства иностранного капитала из китайских акций. Только 28 августа глобальные фонды продали акций на сумму около 1,1 миллиарда долларов, что способствовало тому, что отток средств в августе превысил 11 миллиардов долларов, что потенциально может достичь рекордного уровня, как сообщает Bloomberg.

Ключевой вопрос заключается в том, почему Китай не реализует эффективные пакеты экономического стимулирования. Ответ может заключаться в стоимости валюты страны. Стоимость юаня по отношению к доллару США постоянно падает, о чем свидетельствует график цен юаня. Эта тенденция вызывает беспокойство, поскольку указывает на то, что валюта достигает исторически низких уровней.

Китайский юань по отношению к доллару США. Источник: TradingView.

Несмотря на такие стимулы, как налоговые льготы, выкуп государственных облигаций и денежные выплаты населению, которые могут привести к увеличению денежного обращения и росту долга, это негативно сказывается на покупательной способности юаня. Ситуация сложная, и ей не хватает простого решения, что, возможно, приведет к тому, что экономический рост в Китае значительно замедлится.

Сильный доллар США - плохая новость для цены биткоина

Интересно, что основным бенефициаром оттока с китайского фондового рынка, по-видимому, является фондовый рынок США, что в конечном итоге укрепляет доллар. По мере оттока капитала из китайских акций это имеет тенденцию ослаблять местную валюту, поскольку инвесторы ищут варианты с меньшим риском, такие как индекс S&P500 или биржевые фонды США.

К сожалению, этот сценарий может стать проблемой для биткоина, учитывая, что он оценивается в долларах и конкурирует как альтернативное средство сбережения. Для тех, кто ожидает роста криптовалюты из-за глобального экономического спада, важно отметить, что доллару США не обязательно быть безупречным; ему нужно только превзойти другие конкурирующие фиатные валюты.

Тем не менее, динамика рынка может быстро измениться, как только инвесторы осознают потенциальную переоцененность фондового рынка США или когда появятся признаки надвигающейся умеренной рецессии в США, независимо от относительной силы доллара США по отношению к своим аналогам. Следовательно, ценность Биткоина как независимого и альтернативного средства хеджирования остается в силе, несмотря на то, что в настоящее время он не может вернуть поддержку на уровне в 29 000$.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!