BTC снова под контролем медведей

Медвежья структура рынка оказывала давление на цены криптовалют в течение последних шести недель, в результате чего общая рыночная капитализация достигла самого низкого уровня за два месяца в 1,13 триллиона долларов. Согласно двум производным показателям, крипто-быкам будет трудно сломать нисходящий тренд, хотя анализ более коротких временных рамок дает пока нейтральную позицию.

Общая капитализация крипторынка в долларах США, 12-часовой график.

Формирование нисходящего клина, начавшееся в середине апреля, может продлиться до июля, указывая на то, что возможный прорыв вверх потребует от быков дополнительных усилий.

Кроме того, существует надвигающееся противостояние потолка долга США, поскольку у Казначейства США быстро заканчиваются наличные деньги.

Даже если большинство инвесторов считают, что администрация Байдена сможет заключить сделку до фактического дефолта по своему долгу, никто не может исключить возможности приостановки работы правительства и последующего дефолта.

Даже золото, которое раньше считалось самым безопасным классом активов в мире, не было застраховано от недавней коррекции, поскольку драгоценный металл торговался с 2050$ 4 мая до нынешнего уровня в 1980$.

Circle, компания-эмитент USDC, отказалась от казначейских обязательств на сумму 8,7 млрд долларов со сроком погашения более 30 дней в пользу краткосрочных облигаций и обеспеченных кредитов в банковских гигантах, таких как Goldman Sachs и Royal Bank of Canada.

Согласно Markets Insider, представитель Circle заявил, что:

«Включение этих высоколиквидных активов также обеспечивает дополнительную защиту резерва USDC в маловероятном случае дефолта США».

Стейблкоин DAI, управляемый децентрализованной организацией MakerDAO, одобрил в марте увеличение своего портфеля казначейских облигаций США  до 1,25 миллиарда долларов, чтобы «воспользоваться текущими условиями доходности и получить дополнительный доход».

Рынки деривативов пока не демонстрируют признаков медвежьего настроения

Бессрочные контракты, также известные как обратные свопы, имеют встроенную ставку, которая обычно взимается каждые восемь часов.

Положительная ставка финансирования указывает на то, что лонги (покупатели) требуют большего кредитного плеча. Тем не менее, обратная ситуация возникает, когда короткие позиции (продавцы) требуют дополнительного кредитного плеча, в результате чего ставка фондирования становится отрицательной.

19 мая бессрочные фьючерсы накопили 7-дневную ставку финансирования. Источник: Coinglass.

Семидневная ставка финансирования для BTC и ETH была нейтральной, что указывало на сбалансированный спрос со стороны длинных позиций (покупатели) и коротких позиций (продавцов) с использованием бессрочных фьючерсных контрактов.

Чтобы исключить внешние факторы, которые могли повлиять исключительно на фьючерсные рынки, трейдеры могут оценить настроение рынка, измеряя, происходит ли больше активности через опционы колл (покупка) или опционы пут (продажа).

Соотношение объема путов к коллам опционов по BTC. Источник: Laevitas.

Истечение срока действия опционов (экспирация) может увеличить волатильность цены BTC, что привело к преимуществу медведей в размере 80 миллионов долларов при последней экспирации опционов 19 мая.

Соотношение «пут/колл» в 0,70 указывает на то, что открытый интерес к опциону "пут" отстает от более оптимистичных заявок и, следовательно, является оптимистичным. Напротив, индикатор 1.40 благоприятствует опционам «пут», которые можно считать медвежьими.

Соотношение пут-к-колл для объема опционов на биткоины было ниже 1,0 в течение последних нескольких недель, что указывает на более высокое предпочтение нейтрально-бычьих опционов колл. Что еще более важно, даже несмотря на то, что биткоин ненадолго скорректировался до 26 800$ 12 мая, не было значительного роста спроса на защитные опционы пут.

Стакан наполовину полон, или инвесторы готовятся к худшему

Рынок опционов показывает, что киты и маркет-мейкеры не желают принимать защитные меры даже после того, как биткоин рухнул на 8,3% в период с 10 по 12 мая.

Однако, учитывая сбалансированный спрос на фьючерсных рынках, трейдеры, похоже, не решаются делать дополнительные ставки до тех пор, пока не прояснится ситуация с долговым противостоянием США.

Меньше двух недель остается до 1 июня, когда министерство финансов США предупредило, что федеральное правительство может быть не в состоянии выплатить свои долги.

Неясно, сможет ли общая рыночная капитализация вырваться из формирования нисходящего клина. С оптимистичной точки зрения профессиональные трейдеры не используют деривативы, чтобы сделать ставку на катастрофический сценарий.

С другой стороны, у быков, похоже, нет оснований спешить и делать ставки на быстрое восстановление рынка криптовалют, учитывая неопределенность макроэкономической среды. Так что, в конечном счете, согласно метрикам деривативов, на данный момент именно медведи на рынке чувствуют себя комфортно.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!