Закон о BTC-резерве может «поломать» 4-летний цикл халвинга

В связи с растущими слухами о том, что новый президент США Дональд Трамп может подписать указ о создании биткоин-резерва в первый же день своего правления или принять закон о создании резерва в течение своего срока, многие задаются вопросом, может ли этот шаг привести к суперциклу криптовалют.

С тех пор как сенатор от штата Вайоминг Синтия Ламмис представила законопроект о биткоин-резерве в начале этого года, аналогичные предложения уже звучат среди законодателей в таких странах как Россия, Таиланд и Германия, что ещё больше усиливает давление на крипторынок.

Если правительства будут конкурировать за создание и наполнение собственных запасов биткоина, станет ли это началом конца сложившегося четырёхлетнего цикла роста и падения цен на криптовалюту, который всегда напрямую был ассоциирован с халвингом биткоина.

Илья Калчев, аналитик криптокредитора Nexo, считает, что Закон о биткоин-резервах может стать знаковым событием для BTC, сигнализирующим о его «признании в качестве законного глобального финансового инструмента»:

«В каждом цикле биткоина есть нарратив, пытающийся продвинуть идею о том, что «этот цикл отличается от других». Но условия никогда еще не были настолько идеальными как сейчс. У криптовалют никогда не было президента США, поддерживающего криптовалюты, который, к тому же, контролирует Сенат и Конгресс».

Предполагаемый закон о биткоин-резерве позволит правительству США включить биткоин в свою казну в качестве резервного актива, ежегодно покупая 200 000 BTC в течение пяти лет и накопив 1 миллион биткоинов, которые оно будет хранить не менее 20 лет.

Джек Маллерс, основатель и генеральный директор Strike, считает, что у Трампа есть «потенциал использовать распоряжение о покупке биткоинов в первый же день», хотя он предупредил, что это не будет равносильно покупке 1 миллиона биткоинов.

До сих пор команда Трампа напрямую не подтверждала заявления о распоряжении, но Трампа спросили сми, создаст ли США резерв BTC, аналогичный нефтяному запасу, на что он ответил: «Да, я так думаю».

Однако президентскому указу не хватает стабильности, поскольку последующие президенты часто отменяют такие указы. Единственный способ обеспечить долгосрочное существование стратегического резерва биткоинов - это законодательное решение, поддержанное большинством.

Ранее в этом месяце Алекс Крюгер, экономист и основатель консалтинговой фирмы Asgard Markets, специализирующейся на макроанализе цифровых активов, заявил, что результаты выборов заставили его поверить в то, что «биткоин, скорее всего, находится в суперцикле».

Он считает, что уникальную ситуацию с биткоином можно сравнить с золотом, когда его цена выросла с 35$ за унцию в 1971 году до 850$ в 1981 году, когда бывший президент США Ричард Никсон вывел страну из-под золотого стандарта, положив конец Бреттон-Вудской системе.

Крюгер не исключил возможности того, что Биткоин пройдёт через «медвежий» рынок, как в прошлые циклы. Однако он призвал криптоинвесторов «перестать сравнивать этот цикл с предыдущими», поскольку на этот раз всё может быть иначе.

Действия Трампа на сегодняшний день, безусловно, свидетельствуют о том, что он намерен действовать в интересах криптоиндустрии. Он планирует назначить Пола Аткинса, выступающего за криптовалюты и дерегулирование, председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Он также назначил сторонника криптовалют Скотта Бессента министром финансов и назначил бывшего главного операционного директора PayPal Дэвида Сакса ответственным за искусственный интеллект и криптовалюты (криптоцарь). Ему поручено разработать чёткую правовую базу для криптоиндустрии.

Однако концепция «этого цикла, который отличается от предыдущих», возникала на каждом бычьем рынке биткоина, и каждый раз она подкреплялась историями о массовом и институциональном принятии.

Во время «бычьего» рынка 2013-2014 годов теория суперцикла подкреплялась теорией о том, что биткоин вызовет международный интерес как альтернативный актив по сравнению с фиатными валютами.

В цикле 2017-2018 годов стремительный рост цен считался признаком массового внедрения в финансовую сферу и началом массового признания биткоина, когда институциональный интерес будет процветать.

В 2020-2021 годах, когда технологические компании, такие как MicroStrategy, Square и Tesla, вышли на рынок биткоина, они полагали, что многие технологические компании последуют их примеру.

Пики и спады цен биткоина в предыдущих циклах. Источник: Caleb & Brown.

Однако в каждом цикле сценарий суперцикла не реализовывался, что приводило к обвалу цен и уничтожало сторонников, поскольку рынок вступал в затяжной период спада.

Су Чжу, соучредитель Three Arrows Capital, был самым известным сторонником теории суперцикла в 2021 году. Он утверждал, что криптовалютные рынки останутся на бычьем рынке без продолжительного медвежьего рынка, а биткоин в конечном итоге достигнет пика в $5 млн.

Three Arrows Capital занимала деньги, как если бы тезис о суперцикле был реальным, и когда в конечном итоге она обанкротиласт, капитализация криптовалютного рынка упала почти на 50% из-за этой новости, а крах привёл к банкротствам и финансовым трудностям у множества кредиторов, включая Voyager Digital, Genesis Trading и BlockFi.

Таким образом, суперцикл - это опасная теория, на которую не стоит ставить все свои сбережения.

По мнению Криса Брансайка, партнёра венчурной компании Placeholder и бывшего руководителя отдела блокчейн-продуктов в ARK Invest, суперцикл биткоина - это миф:

«Суперцикл - это, безусловно, коллективное заблуждение».

Тем не менее, результаты выборов в США в подавляющем большинстве обеспечили биткоину беспрецедентные и крайне благоприятные условия, учитывая поддержку президента США, который, похоже, выполняет свои обещания в поддержку криптовалют, в том числе никогда не продавать биткоины из запасов США.

Если Закон о резерве биткоинов будет принят, это может спровоцировать глобальную гонку за биткоинами, поскольку другие страны последуют этому примеру, чтобы не отставать.

Джордж С. Георгиадес, юрист, который в 2016 году перешёл от консультирования компаний с Уолл-стрит по вопросам привлечения капитала к работе с криптоиндустрией, считает, что принятие закона о резервах биткоина «станет поворотным моментом для глобального внедрения биткоина» и, вероятно, «побудит другие страны и частные учреждения последовать этому примеру, что приведёт к более широкому внедрению и повысит ликвидность рынка».

Базель Исмаил, генеральный директор платформы для анализа криптовалютных инвестиций Blockcircle, согласился с этим и сказал, что одобрение станет «одним из самых оптимистичных событий в истории криптовалют», поскольку «оно спровоцирует гонку за приобретением как можно большего количества биткоинов».

«У этих других стран не будет права голоса, их заставят действовать. Перестраивайтесь и конкурируйте, или умрите».

Он считает, что «большинство стран G20, которые являются самыми могущественными и экономически развитыми странами в мире, последуют этому примеру и создадут собственные резервные фонды».

Крис Данн, опытный криптоинвестор сказал, что такая конкурентная скупка криптовалют на основе FOMO может полностью изменить текущий цикл криптовалютного рынка:

«Если США или другая крупная экономическая держава начнут накапливать биткоины, это может вызвать FOMO, который создаст рыночный цикл и динамику спроса и предложения, не похожую ни на что из того, что мы видели до сих пор».

Однако Исмаил замечает, что большая часть покупок биткоина будет осуществляться через внебиржевых брокеров, поэтому «это может не оказать немедленного прямого влияния на цену BTC», но создаст долгосрочный спрос, который в конечном итоге подтолкнёт цену биткоина вверх.

Рынок биткоинов, скорее всего, радикально изменится, если государства станут покупателями на этом рынке. Новая волна инвесторов из мировых финансовых центров хлынет на криптовалютные рынки, изменив их динамику, психологию и реакцию на определённые события.

Хотя предположение о том, что это законодательство может нарушить хорошо известные четырёхлетние циклы халвинга биткоина, остаётся спекулятивным, аналитик Nexo Калчев отметил, что может измениться динамика.

Биткоин - это уникальный рынок, на котором до сих пор преобладают розничные покупки и продажи, а цена сильно зависит от психологии рынка. Появление новых типов инвесторов может изменить динамику рынка, нарушив исторические циклы.

Исмаил считает, что «инвесторы с фондового рынка будут вести себя иначе», чем гиперактивные розничные инвесторы. Институциональные игроки обладают большими капиталами и передовыми стратегиями управления рисками, что позволяет им подходить к биткоину иначе, чем розничным инвесторам:

«Со временем участие Уолл-стрит может способствовать созданию более стабильной и менее реактивной рыночной среды».

Стабилизация - это ещё один способ сказать «меньшая волатильность», что логически означает, что «медвежьи» рынки будут менее агрессивными, чем в прошлые циклы.

Аналитики отмечают, что рынок биткоина уже ведёт себя иначе, чем в предыдущие четырёхлетние циклы. Цена биткоина в текущем цикле упала ниже исторического максимума (ATH) предыдущего цикла, «который, как все считали, был недостижим», а затем биткоин достиг нового ATH ещё до официального халвинга.

«Четырехлетний цикл уже неоднократно опровергался и нарушался».

На данный момент биткоин пережил только четыре халвинга, и ещё почти тридцать халвингов предстоит провести. «Трудно представить, что все эти халвинги будут проходить по одному и тому же предсказуемому четырёхлетнему графику», - считает эксперт, особенно с учётом того, что более широкие макроэкономические и политические факторы, такие как политика центральных банков и изменения в законодательстве, оказывают более значительное влияние на рыночную траекторию биткоина.

Колебания цен на биткоин в будущем будут в меньшей степени зависеть от внутренних механизмов, таких как халвинг, и в большей степени от внешних факторов, таких как институциональное внедрение и геополитические события.

Хотите зарабатывать на крипте? Подписывайтесь на наши Telegram каналы!